Western Midstream Partners (WES) 於2024年11月1日討論了其第三季度業績，歡迎新任首席執行官Oscar Brown，並向前任領導人Michael Ure告別。公司的天然氣吞吐量有所增加，主要集中在Powder River和Delaware盆地，但由於天然氣液體量和商品價格下降，調整後的EBITDA降至5.67億美元。
WES宣布了重大財務活動，包括發行8億美元的優先票據用於債務再融資，並將槓桿比率維持在3倍以下。公司重申了2024年的財務指引，預計第四季度調整後的EBITDA將增加，這得益於更高的吞吐量和降低的運營成本。
要點
- 新任首席執行官Oscar Brown接任，接替Michael Ure。
- 第三季度調整後的EBITDA降至5.67億美元，原因是天然氣液體量和商品價格下降。
- Powder River和Delaware盆地的吞吐量增長。
- 發行8億美元優先票據用於債務再融資。
- 2024年財務指引：調整後的EBITDA為22億至24億美元，自由現金流為10.5億至12.5億美元。
- 第三季度分配維持在每單位0.875美元，計劃隨業務增長提高分配。
- 2025年展望：由於資產出售，吞吐量增長放緩，預計原油和天然氣吞吐量以及調整後的EBITDA將減少。
公司展望
- 預計第四季度調整後的EBITDA將增加，這得益於更高的吞吐量和更低的運營成本。
- 維持2024年財務指引，預期表現強勁。
- 預計2025年吞吐量增長將因年初的資產出售而放緩。
利空亮點
- 第三季度調整後的EBITDA下降。
- 預計2025年由於資產出售，原油和天然氣吞吐量以及調整後的EBITDA將下降。
利好亮點
- 運營表現強勁，天然氣吞吐量增加。
- 與Mi Vida合資企業達成新協議，提供專用處理能力。
- 財務狀況強勁，槓桿比率低於3倍。
未達預期
- 由於量和商品價格下降，調整後的EBITDA低於先前水平。
- DJ和Eagle Ford地區的原油資產相關收益因合約到期而下降。
問答環節亮點
- 預計DJ盆地的最低量承諾水平在2025年之前不會推動EBITDA增長。
- 董事會目前由七名成員組成，未來可能增加一名獨立董事。
- Movida處理廠以較低產能運營，近期無重大新增產能計劃。
Western Midstream Partners在第三季度財報電話會議上展現了優勢與挑戰的混合。儘管調整後的EBITDA有所下降，但公司的運營表現仍然強勁，並繼續專注於戰略性財務管理和增長計劃。在新任首席執行官的領導下，以及對維持強勁財務狀況的承諾，WES似乎準備以謹慎樂觀的態度迎接未來。
InvestingPro 洞察
Western Midstream Partners (WES) 儘管在第三季度財報電話會議中突出了一些挑戰，但仍繼續展現財務韌性。根據InvestingPro數據，WES的市值為141.5億美元，反映了其在中游能源板塊的重要地位。公司9.64的市盈率表明，相對於其盈利而言，可能被低估，這與財報電話會議中提到的公司利好亮點和強勁運營表現相一致。
InvestingPro提示中最引人注目的一點是WES"向股東支付大額股息"，目前股息收益率為9.38%。考慮到公司已連續12年支付股息，並連續3年提高股息，這個高收益率尤為值得注意。這種一致的股息政策突顯了WES在應對財報中概述的挑戰時，仍致力於為股東創造價值。
此外，WES過去十二個月的收入增長為16.75%，同期EBITDA強勁增長36.66%，表明公司的運營策略正在產生積極結果。這些數字支持了公司對第四季度調整後EBITDA增加的展望，以及維持2024年財務指引。
另一個相關的InvestingPro提示是，WES"相對於近期盈利增長而言，市盈率較低"。0.22的PEG比率表明，考慮到公司的增長前景，其股價可能被低估。特別是考慮到InvestingPro提示中提到的公司過去五年的強勁回報，這可能是投資者的一個吸引點。
對於希望進行更全面分析的讀者，InvestingPro提供了額外的提示和指標，可以深入洞察WES的財務健康狀況和市場地位。事實上，InvestingPro平台上還有11個額外的提示，這對於希望對Western Midstream Partners做出明智決策的投資者來說可能很有價值。
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