Air Products (APD) 報告 2024 年第四季度強勁收官，經調整每股盈利 (EPS) 同比增長 13%，符合其指引。公司對 2025 財年前景持樂觀態度，預計 EPS 增長 6% 至 9%。儘管將液化天然氣業務出售給霍尼韋爾，未來將不再貢獻盈利，但 Air Products 戰略性地定位於利用不斷增長的清潔氫能市場，多個項目正在進行中，並致力於為股東創造價值。
要點
- 2024 年第四季度經調整 EPS 為 3.56 美元，同比增長 13%，在指引範圍內。
- 2025 財年 EPS 預計在 12.70 美元至 13 美元之間，表明增長 6% 至 9%。
- 增長戰略重點聚焦清潔氫能，包括沙特阿拉伯 NEOM 等重大項目。
- 公司預計將向股東返還約 16 億美元股息。
- Air Products 旨在利用其 65 年的氫能經驗成為領先的清潔氫能供應商。
公司展望
- 2025 財年經調整 EPS 預計在 12.70 美元至 13 美元之間。
- 2025 年第一季度 EPS 預計為 2.75 美元至 2.85 美元，主要由於季節性因素和中國經濟擔憂而基本持平。
- 公司預計 2025 年價格保守增長 1% 至 2%，銷量增長與 GDP 預測掛鉤。
- Air Products 目標在未來十年 EPS 增長 8% 至 10%。
利空亮點
- 預計液化天然氣業務將在 2025 年貢獻約 4% 的公司收入，代表一個阻力。
- 亞洲業務面臨供需動態和氦氣市場波動的挑戰。
利好亮點
- 預計到 2030 年，清潔氫能市場將超過 6000 億美元。
- Air Products 有多個清潔氫能項目正在開發中，包括 NEOM 設施和與 TotalEnergies 的合作。
- 公司在清潔氫能方面具有先發優勢，客戶參與度強。
未達預期
- 2025 財年指引中未包括 Alberta 項目的重大收入。
- 將液化天然氣業務出售給霍尼韋爾將不再貢獻未來盈利。
問答環節亮點
- 正在與 Total 以外的其他客戶就 NEOM 項目進行討論。
- Air Products 正在為路易斯安那項目尋找產品銷售和股權合作夥伴，優先考慮能夠確保產品銷售協議的合作夥伴。
- 公司正在解決 World Energy 項目的許可挑戰，儘管最近有法律糾紛，但仍致力於與 World Energy 的合作。
- Air Products 在未確保至少 50% 產品銷售的錨定客戶之前，不會對新項目做出最終投資決定。
Air Products 的財報電話會議揭示了公司處於穩健表現和未來增長戰略定位的交叉點。憑藉謹慎的資本分配和項目執行方法，Air Products 有望利用其在工業氣體方面的專業知識，引領清潔氫能轉型。
InvestingPro 洞察
Air Products (APD) 強勁的財務表現和對清潔氫能的戰略重點得到了 InvestingPro 關鍵指標和洞察的進一步支持。公司市值高達 681.9 億美元，反映了投資者對其增長戰略和市場地位的信心。
一個 InvestingPro 提示強調，Air Products 已連續 41 年提高股息，凸顯了公司對為股東創造價值的承諾。這與他們計劃在來年分配約 16 億美元股息的計劃相一致。目前的股息收益率為 2.26%，為投資者提供穩定的收入流。
儘管展望中提到中國經濟存在擔憂，但 APD 的股票表現出韌性，一年價格總回報率為 23.59%。考慮到另一個 InvestingPro 提示指出股票交易接近 52 週高點，這一表現尤為值得注意。
公司的盈利能力仍然強勁，過去十二個月的毛利率為 31.67%，營業利潤率為 22.91%。這些數字支持 Air Products 在投資清潔氫能項目的同時保持財務穩定的能力。
值得注意的是，APD 的市盈率相對較高，為 27.17，這可能反映了投資者對清潔氫能市場未來增長的預期。這一估值與公司預計未來十年 EPS 增長 8% 至 10% 的目標相一致。
InvestingPro 提供了額外的提示和洞察，這對考慮 APD 在不斷發展的能源格局中長期潛力的投資者來說可能很有價值。在 InvestingPro 平台上還有 8 個更多的提示，訂閱者可以更全面地了解 Air Products 的財務健康和市場地位。
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