Comstock亮相Lytham Partners投資者大會：太陽能回收工廠實現全天候運營

2026年9月29日（星期二），Comstock（LODE）出席Lytham Partners 2026年秋季投資者大會，重點介紹了公司從硬岩採礦業務轉型為可再生金屬技術領域的重大進展。首席執行官Corrado De Gasperis表示，公司旗下的太陽能電池板回收工廠目前已實現全天候不間斷運營，但他同時強調，管理層在擴張計劃及資本支出方面仍保持審慎態度。

公司股票當日常規交易收盤價為2.36美元，較前一交易日收盤價2.42美元下跌2.48%。盤後交易基本持平，報2.35美元。

重點摘要

• Comstock表示，其位於內華達州的太陽能電池板回收設施目前已實現每天24小時、每週7天的全天候運營。
• 管理層表示，該工廠已達到TRL 8技術成熟度等級，即最高運營階段，成功跨越了業界所稱的「死亡之谷」。
• 該設施的設計年處理能力為330萬塊電池板，處理速度為每7秒或更短時間處理一塊。
• 公司正在中大西洋地區規劃第二座設施，但目前尚未為該項目投入資本。
• Comstock還在開發從回收尾料中提取高價值金屬的技術，包括銀、銅及矽金屬。

運營最新進展

De Gasperis表示，公司工業規模的太陽能電池板回收系統已實現連續運營，他將此描述為公司業務發展的重大突破。

• 內華達州設施目前已實現全天候運營。
• 管理層表示，該工廠已達到技術成熟度等級8，即TRL 8。
• 系統採用四台工業窯爐及機器人自動化技術，配備雙渦輪裝載裝置，兩隻機械臂可同步作業。
• 每台窯爐佔總產能的25%。
• 工廠設計處理速度為每7秒或更短時間處理一塊電池板。
• 目前年處理能力為330萬塊電池板。

De Gasperis表示，公司認為該技術的核心優勢在於能夠高效去除污染物，同時將可變成本控制在極低水平。

「最重要的是，我們能夠非常高效地去除所有污染物。這意味著極低的可變成本，意味著污染物的徹底清除，也意味著可供再次銷售的清潔材料的生產，」他說。

管理層表示，該工藝可產出清潔鋁材、清潔玻璃及富含礦物質的尾料。公司表示，整個系統不產生任何危險廢物，從而消除了客戶的潛在法律責任風險。此外，工廠通過先進的洗滌系統捕集顆粒物和不透明物質，唯一的排放物為二氧化碳和水蒸氣。

Comstock表示，公司已在工廠旁邊建成一座大型儲存設施，用於管理電池板庫存，在符合監管要求的前提下支持高效物流運作。

公司還表示，已完成玻璃加工工藝的改進，通過從原始玻璃擠出物中分離殘餘金屬，使產出物達到客戶規格要求。

財務與商業狀況

Comstock在本次摘要中未提供詳細財務數據，但管理層表示，公司商業模式結合了回收服務收入與回收材料轉售收益兩大來源。

• 客戶支付回收服務費用。
• 鋁材、玻璃等清潔材料可再次出售。
• 由於污染物去除工藝的優勢，可變成本被描述為極低水平。
• 不產生危險廢物，管理層表示這有效降低了客戶風險。
• 出售舊有硬岩採礦資產所得款項已充實公司資金儲備。

De Gasperis表示，儘管第二座設施的設計工作已完成，公司目前尚未為該項目投入資本。

「總產能為每年330萬塊電池板，其中25%來自一台窯爐，當然，所有窯爐合計達到100%。我們已開始設計第二座設施，但目前尚未投入相關資本，」他說。

管理層表示，目前計劃是在約25%的產能利用率下，用數月時間驗證工廠的穩定性及單位經濟效益，之後再加快推進。公司表示希望在2027年至2028年期間通過實際運營表現來證明其商業模式。

未來展望

Comstock表示，長遠計劃是在全美建立回收工廠網絡，目標為五座設施。

• 第二座設施已針對中大西洋地區完成設計，覆蓋俄亥俄州、賓夕法尼亞州和印第安納州。
• 新設施將從一台窯爐起步，而非四台，以實現更為穩健的規模擴張。
• 公司表示已在該地區取得初步客戶成果。
• 管理層還將德克薩斯州、北卡羅來納州、佛羅里達州和加利福尼亞州列為具有吸引力的市場，原因在於這些地區的電池板部署量及報廢時間節點。
• Comstock表示，全球有超過10億塊太陽能電池板正接近使用壽命終點。

De Gasperis表示，公司的目標是實現「智慧資本部署」和快速規模擴張，同時致力於成為市場領導者。

「我們正在為智慧資本部署做好定位，為快速規模擴張做好定位，坦率地說，我們正在定位自己，真正成為這一市場的領導者和贏家，」他說。

他還表示，公司下一階段的計劃包括開發技術，從回收後的尾料中提取更高價值的金屬。

「我們不僅是這些太陽能電池板及材料中速度最快、規模最大的清潔回收商，更能成為唯一一家對這些尾料進行深加工、從中提取更高價值、更高收益金屬的公司，」他說。

管理層表示，目標回收材料包括銀、銅、矽金屬、矽石及其他稀有材料。

競爭地位與市場背景

Comstock表示，公司認為其工藝在市場上仍具有無可比擬的優勢。

• 管理層表示，目前沒有其他公司在積極嘗試複製這一技術。
• 公司表示，儘管臨時成本較高，客戶仍願意跨州運送材料，這說明市場上可替代的回收方案十分有限。
• Comstock表示，其系統提供銷毀證明，並消除與危險廢物相關的法律責任。
• 公司將其商業模式定位為「雙重差異化」策略：快速回收加上從尾料中提取金屬。

公司還將部分整體戰略與Sierra Springs Opportunity Fund相關聯，這是一個位於內華達州的土地開發平台。管理層表示，該地區受益於經濟激勵措施、稅收優惠及機會區資格。公司還表示，該地區已吸引微軟（Microsoft）和Tract等科技公司的關注，這些公司正在附近建設業務。

Comstock表示，連接里諾市和Silver Springs的高速公路改善工程有助於提升該地區的交通便利性。管理層還指出，與部分其他地區相比，內華達州的監管環境對科技發展和數據中心業務更為友好。

管理層基調與投資者信息

在整個演講過程中，De Gasperis保持自信的基調，表示公司已跨越發展最艱難的階段，目前專注於執行落地。

他在開場時表示：「我們已憑藉一項具有深遠影響的突破性技術全面啟動運營，同時也在推動其他投資和平台朝著同一目標穩步前進。」

向投資者傳遞的信息是：Comstock目前擁有成熟的工業運營平台、清晰的擴張計劃，以及來自金屬回收的額外上行空間。與此同時，管理層強調，在當前工廠於規模化條件下驗證其經濟效益之前，公司不會急於投入資本。

結語

Comstock表示，其太陽能回收工廠已達到重要運營里程碑，但公司仍面臨證明該商業模式能夠在全美範圍內實現盈利規模化的挑戰。

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