Certara第二季業績遜預期，股價盤前重挫16%

Certara（CERT）公布2026年第二季業績，調整後每股盈利為0.08美元，營收為9,330萬美元，雙雙遜於華爾街預期，導致股價在盤前交易中下跌16.08%至6.87美元。分析師原本預期調整後每股盈利為0.10美元，營收為9,857萬美元。公司表示，軟件業務增長保持穩健，但服務業務疲弱及成本上升拖累整體業績。

重點摘要

• 調整後每股盈利遜預期20%，營收則低於預測5.35%。
• 營收較去年同期增長1%，但調整後EBITDA下降3%。
• 軟件營收增長4%，軟件訂單增長9%，表現優於服務業務。
• 服務營收下跌3%，服務訂單下滑6%。
• 管理層重申全年業績指引，並指出業務管道增長加速及人工智能驅動的產品開發進展。

公司業績表現

Certara第二季業績反映出公司正處於業務轉型階段。公司正逐步將業務重心轉向軟件，認為軟件業務能帶來更穩定的經常性收入及更強勁的長期利潤率。本季軟件業務佔總營收的53%，較兩年前的40%顯著提升。

這一轉變有助抵銷服務業務的疲弱表現。服務營收下跌3%至4,450萬美元，公司表示此乃受5月完成出售旗下法規事務及醫學寫作部門所影響。儘管如此，該業務的訂單仍出現下滑，顯示復甦步伐仍不穩定。

本季盈利能力亦承受一定壓力。調整後EBITDA為2,620萬美元，低於去年同期的2,700萬美元，利潤率從29.6%收窄至28.1%。管理層表示，部分下滑反映出與業務出售相關的遺留成本影響。

財務摘要

• 營收：9,330萬美元，較去年同期增長1%
• 調整後每股盈利：0.08美元，與去年同期持平
• 按美國通用會計準則計算的攤薄後每股虧損：$(0.04)，去年同期為0.01美元
• 軟件營收：4,880萬美元，增長4%
• 服務營收：4,450萬美元，下跌3%
• 軟件訂單：5,070萬美元，增長9%
• 服務訂單：4,760萬美元，下跌6%
• 總訂單：9,830萬美元，增長1%
• 調整後EBITDA：2,620萬美元，下跌3%
• 調整後EBITDA利潤率：28.1%，低於此前的29.6%

業績與預期對比

Certara調整後每股盈利0.08美元，較市場一致預期的0.10美元低0.02美元，差距達20%。營收則較9,857萬美元的預測低527萬美元，即5.35%。

此次業績遜預期尤為值得關注，因為投資者此前正期待公司重組及人工智能投資能轉化為更快速的增長。然而，本季業績僅顯示出溫和的營收增長，且利潤率出現一定壓力。

整體而言，核心業務並未出現崩潰，但表現弱於預期。軟件業務持續優於服務業務，然而整體業務組合仍未能彌補業績缺口。

市場反應

股價在盤前交易中下跌16.08%至6.87美元，較前收市價8.18美元下跌1.31美元。以現價計算，股價較52週低位4.45美元高出約28%，但較52週高位13.88美元低約50%。儘管跌幅顯著，InvestingPro分析顯示該股仍被低估，並出現在平台的最被低估股票名單上。

如此大幅的單日跌幅顯示，投資者的焦點更多集中於短期業績未達預期，尤其是營收及盈利方面，而非公司的策略進展。對任何公司而言，單日出現如此大幅下跌均屬罕見，反映市場對本季業績的強烈負面解讀。

由於未有提供交易量數據，目前無法判斷此次股價波動是否伴隨異常龐大的成交量。

前景與業績指引

Certara重申2026年全年營收增長指引為0%至4%，意味著持續經營業務的全年營收介乎3.67億至3.82億美元之間。公司亦維持調整後攤薄每股盈利指引於0.31至0.36美元不變。

管理層表示，預計全年軟件營收增長將達到或超過0%至4%增長區間的上限，而服務營收則預計將達到或低於下限。公司亦將調整後EBITDA利潤率區間從30%至32%下調至29%至31%，並表示此調整反映出業務出售後的新業務組合，而非核心業務的惡化。

公司預計下半年利潤率將隨裁員帶來的成本節省逐步改善。管理層表示，此次重組預計將帶來約1,300萬美元的年化成本節省。

管理層評論

首席執行官Jon Resnick表示，公司正致力打造能夠實現可持續雙位數增長的業務。他說：「我們正在將Certara轉型為一家我們相信能夠實現可持續雙位數增長的公司。」

Resnick亦強調公司軟件業務的增長勢頭。他說：「軟件營收現佔我們業務的53%，而僅僅兩年前這一比例為40%，」突顯公司向經常性收入轉型的方向。

談及公司的新技術合作夥伴關係，他表示與英偉達（NVIDIA）的合作標誌著更廣泛的策略轉變。他說：「與NVIDIA的合作顯然非常出色。對於Certara這樣的公司而言，我認為這是一種不同類型的合作關係及在生態系統中扮演不同角色的信號。」

臨時首席財務官Faiz Mohammed表示，預計成本削減措施將在年內稍後發揮作用。他說：「我們在第三季初完成的裁員抵銷了相當大部分的影響，隨著節省效益的實現，我們預計下半年利潤率將有所改善。」

風險與挑戰

• 服務業務疲弱：服務業務的營收及訂單均出現下滑，若業務未能復甦，可能限制整體增長。
• 利潤率壓力：調整後EBITDA利潤率下滑，公司仍面臨業務出售帶來的遺留成本。
• 執行風險：管理層正在調整市場推廣模式，相關效益可能需要時間才能在業績中體現。
• 轉化依賴：業務管道增長強勁，但投資者希望看到管道能夠轉化為實際營收。
• 市場疑慮：股價大幅下跌顯示投資者可能需要更多證據，以確認轉型策略正在奏效。

問答環節

分析師重點關注公司的市場推廣策略調整、與NVIDIA的合作、利潤率復甦步伐及可持續增長前景。

問題主要圍繞新商業架構是否已改善業務管道轉化率，以及公司以專家主導的銷售模式能否重振服務業務增長。管理層表示，業務管道創建量較去年同期增長27%至28%，並認為新模式仍處於早期階段。

分析師亦詢問與NVIDIA的合作將如何創造價值。Resnick表示，此合作旨在將Certara的軟件與前沿人工智能模型連接，並開拓新的藥物發現應用場景，但他並未就財務影響給出具體時間表。

資本配置亦是討論議題之一。管理層表示，董事會已批准一項新的5,000萬美元股份購回計劃，但目前尚無具體執行方案。

最後，分析師就EBITDA利潤率指引下調追問管理層。管理層表示，此調整反映業務出售及由此帶來的業務組合變化，而非核心業務模式的惡化，並表示隨著重組節省效益的實現，利潤率應會改善。公司毛利率維持在健康的62%水平，過去12個月的自由現金流收益率為7%，顯示公司即使在轉型期間仍具備將營收轉化為現金的能力。對於希望全面了解Certara財務狀況及增長前景的投資者，該公司是InvestingPro全面專業研究報告所涵蓋的逾1,400家美國上市公司之一，相關報告將複雜數據轉化為清晰、可操作的投資情報。

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