週五，花旗更新了對The Blackstone Group (NYSE: BX)的財務展望，將目標價從之前的157.00美元上調至170.00美元，同時維持對該股票的中性立場。這次修正是在貝萊德公布第三季度業績後進行的，公司股價在財報發布後上漲了6.3%。
該公司的費用相關收益(FRE)優於花旗的預期，主要得益於費用相關績效費(FRPF)和較低的稅率。貝萊德管理層對公司的投資組合定位表示有信心，預計到2025年變現環境將會改善。分析師指出，募資和部署活動的健康趨勢正在為前景帶來積極影響。
對於即將到來的第四季度，預計FRE將會增加，這得益於Blackstone Infrastructure Partners (BIP)的結晶化以及約4000萬美元來自開始貢獻的基金的影響。然而，由於費用相關績效收入(FRPR)的比較和季節性運營費用壓力，FRE利潤率可能會略有下降。
花旗已經調整了對貝萊德2025年和2026年的每股盈利(EPS)預估，分別從6.03美元和6.87美元上調至6.08美元和7.10美元。這些修正基於更新後的募資前景。新的目標價170美元意味著2024年和2025年的遠期市盈率(P/E)分別為28倍和24倍。
雖然花旗承認貝萊德的長期潛力，特別是在永久資本工具(PWC)、保險以及公司整體規模方面，但中性評級反映了對該股票在當前水平上的風險和回報的平衡看法。
在其他近期新聞中，貝萊德報告2024年第三季度GAAP淨收入為16億美元，可分配收益為13億美元。公司的總資產管理規模(AUM)達到1.1萬億美元，同比增長10%，過去一年部署了1230億美元，是上一年同期的兩倍。貝萊德還在收購方面取得了重大進展，值得注意的是以160億美元收購了AirTrunk，成為全球最大的數據中心提供商。
這些發展是近期事件的一部分，貝萊德的私人信貸業務增長至4320億美元，過去一年的流入資金超過1000億美元。公司的私人財富渠道今年迄今募集了210億美元，幾乎是去年總額的兩倍。儘管運營費用上升，且由於即將到來的選舉可能導致投資決策延遲，但貝萊德預計其業務將繼續增長並保持積極勢頭。
獨立來源的分析強調了貝萊德強勁的投資表現，其公司私募股權基金在第三季度升值6.2%，過去一年升值15%。公司的保險渠道增長至2210億美元，同比增長24%，今年迄今已發放創紀錄的380億美元A級信貸。展望未來，貝萊德預計2024年第四季度的費用相關收益將大幅增加，並預測2025年商業房地產將復甦，併購和IPO活動將增加。
InvestingPro 洞察
最近的InvestingPro數據與花旗對貝萊德集團(NYSE: BX)的積極展望一致。該公司的市值高達2066.3億美元，反映了其在資產管理行業的重要地位。貝萊德過去十二個月的收入增長35.11%，季度增長強勁達54.13%，凸顯了公司的強勁表現，支持了花旗樂觀的盈利預測。
InvestingPro提示強調，貝萊德的淨收入預計今年將增長，這印證了花旗對2025年和2026年EPS估計的上調。此外，該公司已連續18年保持股息支付，展示了財務穩定性和對股東回報的承諾。
然而，投資者應注意，BX的市盈率高達54.96倍，這與花旗的遠期市盈率預測一致。這一估值指標表明，該股票可能已經定價反映了高增長預期，這可能解釋了為什麼花旗儘管提高了目標價，但仍保持中性立場。
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