* 人民幣即期收升近500點與離岸CNH均創兩個半月新高
* 根據定價機制明日中間價仍將大幅上行
* 市場繼續消化貿易戰休戰利好，但人民幣續升空間或有限
* 判斷當前人民幣已扭轉貶值趨勢還為時尚早
(新增評論和收盤報價)
路透北京/上海12月4日 - 市場對中美貿易摩擦趨緩的信心持續發酵，人民幣兌美元即
期 CNY=CFXS 周二收盤勁升484點，離岸人民幣 CNH= 盤中升幅亦超過400點，與在岸均創兩
個半月新高；中間價今日飆漲492點，根據定價機制，可預計明日中間價仍將大幅上行。
交易員表示，市場繼續消化中美貿易戰暫時休戰利好，風險偏好回升美指承壓，人民幣
擴大升勢，但午後人民幣漲勢趨緩，市場對於人民幣還能否升破6.8關口表現略微謹慎，談
人民幣是否就此扭轉貶值趨勢還為時尚早。
他們並表示，目前中國經濟基本面沒有發生明顯變化，中美談判仍存不確定性，另外中
美貨幣政策分化明顯，本月美聯儲仍存大概率加息，這些都可能阻礙人民幣繼續上行；後續
繼續密切關注中美談判進展，以及美聯儲後續加息路徑變化。
“市場反應有點大，不過我覺得宣洩的差不多了，（美元/人民幣）再跌下去會有人買
的 ，”一中資行交易員稱，“後續應該還會在6.8-6.9區間波動吧。”
另一外資行交易員稱，中美首腦會晤之前市場預期明顯不高，人民幣被低估，現在一點
提振就是重大利好，波動可能被放大了。
而中美貿易戰利好消息落地後，即期大幅走升，期權短端波動率下降亦在情理之中。交
易員並指出，市場會關注之前有關報導稱美方要求中國處理匯率問題的進展，意味著匯率可
能成為中美貿易談判的重要因素之一，而這一進展將會極大影響匯率的方向。
中國金融時報周二發表紀念改革開放40周年的評論員文章稱，要在經濟體制改革上步子
再快一些，以完善產權制度和要素市場化配置為重點，推進基礎性關鍵領域改革取得新的突
破；並積極有序地擴大金融開放，堅持擴大金融開放與完善金融監管協調並重；健全貨幣政
策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革。
在稅收政策支持下，債券通交易仍在吸引資金流入。中國外匯交易中心最新公布的數據
顯示，11月債券通交易總額743億元人民幣，較上月的550億元增長35%。當月全球投資者凈
買入中國債券87億元。90%以上的交易集中在政策性金融債、同業存單(NCD)和國債；三年以
下和7-10年的債券占到交易總額的90%以上。
全球匯市方面，歐元周二延續漲勢，美國公債收益率下跌，進一步助長美元賣盤，而日
圓及人民幣等貿易相關貨幣亦走高。 FRX/CN
近期美元之所以走軟，是因為中美貿易戰停火鼓勵投資者賣出避險美元，買入較高風險
資產 。“目前來看，中國似乎已經從G20會議取得了最大收益，我們預計人民幣將繼續受到
支撐，”樂天證券運營總監Nick Twidale說。
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 6.8401 6.8885 0.71%
中間價 CNY=SAEC 6.8939 6.9431 0.71%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 320.22億美 316.34億美
元 元
日內波動幅度(pips) 494 日低6.885 日高6.8356
今年以來升貶幅度 -4.80%
2005年匯改以來升貶幅度 21.00%
一年期美元/人民幣掉期 -270
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH= 6.8396 6.8743
一年期NDF CNY1YNDFOR= 6.8917 6.933
中國外匯交易中心更新的16點人民幣兌美元參考匯率 CNYFIX16=CFXS 為6.8452元；人
民幣兌歐元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊 GBPCNYFIX16=CFXS 的參
考匯率分別為7.79元、6.0515元和8.7184元。
中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年1
2月引入參考“收盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月
起每日公布12次人民幣兌美元參考價，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和
英鎊參考價。（完）
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CNY1204-1 https://tmsnrt.rs/2RsHUWW
CNY1204 https://tmsnrt.rs/2Rt4Bug
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(發稿 李文科/張金棟; 審校 吳雲凌)
* 根據定價機制明日中間價仍將大幅上行
* 市場繼續消化貿易戰休戰利好，但人民幣續升空間或有限
* 判斷當前人民幣已扭轉貶值趨勢還為時尚早
(新增評論和收盤報價)
路透北京/上海12月4日 - 市場對中美貿易摩擦趨緩的信心持續發酵，人民幣兌美元即
期 CNY=CFXS 周二收盤勁升484點，離岸人民幣 CNH= 盤中升幅亦超過400點，與在岸均創兩
個半月新高；中間價今日飆漲492點，根據定價機制，可預計明日中間價仍將大幅上行。
交易員表示，市場繼續消化中美貿易戰暫時休戰利好，風險偏好回升美指承壓，人民幣
擴大升勢，但午後人民幣漲勢趨緩，市場對於人民幣還能否升破6.8關口表現略微謹慎，談
人民幣是否就此扭轉貶值趨勢還為時尚早。
他們並表示，目前中國經濟基本面沒有發生明顯變化，中美談判仍存不確定性，另外中
美貨幣政策分化明顯，本月美聯儲仍存大概率加息，這些都可能阻礙人民幣繼續上行；後續
繼續密切關注中美談判進展，以及美聯儲後續加息路徑變化。
“市場反應有點大，不過我覺得宣洩的差不多了，（美元/人民幣）再跌下去會有人買
的 ，”一中資行交易員稱，“後續應該還會在6.8-6.9區間波動吧。”
另一外資行交易員稱，中美首腦會晤之前市場預期明顯不高，人民幣被低估，現在一點
提振就是重大利好，波動可能被放大了。
而中美貿易戰利好消息落地後，即期大幅走升，期權短端波動率下降亦在情理之中。交
易員並指出，市場會關注之前有關報導稱美方要求中國處理匯率問題的進展，意味著匯率可
能成為中美貿易談判的重要因素之一，而這一進展將會極大影響匯率的方向。
中國金融時報周二發表紀念改革開放40周年的評論員文章稱，要在經濟體制改革上步子
再快一些，以完善產權制度和要素市場化配置為重點，推進基礎性關鍵領域改革取得新的突
破；並積極有序地擴大金融開放，堅持擴大金融開放與完善金融監管協調並重；健全貨幣政
策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革。
在稅收政策支持下，債券通交易仍在吸引資金流入。中國外匯交易中心最新公布的數據
顯示，11月債券通交易總額743億元人民幣，較上月的550億元增長35%。當月全球投資者凈
買入中國債券87億元。90%以上的交易集中在政策性金融債、同業存單(NCD)和國債；三年以
下和7-10年的債券占到交易總額的90%以上。
全球匯市方面，歐元周二延續漲勢，美國公債收益率下跌，進一步助長美元賣盤，而日
圓及人民幣等貿易相關貨幣亦走高。 FRX/CN
近期美元之所以走軟，是因為中美貿易戰停火鼓勵投資者賣出避險美元，買入較高風險
資產 。“目前來看，中國似乎已經從G20會議取得了最大收益，我們預計人民幣將繼續受到
支撐，”樂天證券運營總監Nick Twidale說。
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 6.8401 6.8885 0.71%
中間價 CNY=SAEC 6.8939 6.9431 0.71%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 320.22億美 316.34億美
元 元
日內波動幅度(pips) 494 日低6.885 日高6.8356
今年以來升貶幅度 -4.80%
2005年匯改以來升貶幅度 21.00%
一年期美元/人民幣掉期 -270
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH= 6.8396 6.8743
一年期NDF CNY1YNDFOR= 6.8917 6.933
中國外匯交易中心更新的16點人民幣兌美元參考匯率 CNYFIX16=CFXS 為6.8452元；人
民幣兌歐元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊 GBPCNYFIX16=CFXS 的參
考匯率分別為7.79元、6.0515元和8.7184元。
中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年1
2月引入參考“收盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月
起每日公布12次人民幣兌美元參考價，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和
英鎊參考價。（完）
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CNY1204-1 https://tmsnrt.rs/2RsHUWW
CNY1204 https://tmsnrt.rs/2Rt4Bug
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(發稿 李文科/張金棟; 審校 吳雲凌)