24K99訊 現貨黃金在週五(4月12日)創下2429美元歷史新高，儘管收市前回調至2343美元，但中東地緣局勢升級的觀點四處流竄。華爾街多家銀行喊漲，瑞銀展望金價達到4000美元，美國銀行預測升至3000美元，高盛至認爲將升至2700美元。
(來源:ZeroHedge)
美國銀行大宗商品策略師Michael Widmer表示，黃金和白銀是投資者最青睞的大宗商品，黃金和白銀受到各國央行、中國投資者以及越來越多的西方買家推動，在宏觀因素的綜合作用下，黃金和白銀的價格上漲。
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因此，美國銀行預計到2025年黃金價格將上漲至3000美元/盎司。
「具體來說，雖然上述宏觀因素正在推動股市上漲，但美國銀行表示，對於維持股市上漲至關重要的更傳統的細分市場已經陷入疲軟。實物支持的ETF管理的資產一直在下降，而淨非商業頭寸仍處於區間波動，」Michael解釋道。
他說：「我們認爲投資者仍在等待降息，一旦這些實現，黃金購買量應該會擴大，可能會推高黃金。如果中國情緒改善且流入黃金的投資減少，西方購買也可能是必要的。」
「事實上，金價與實物支持的ETF之間的長期正相關關係已經破裂，這些工具管理的資產正在下降。」
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仔細研究管理資產(AUM)數據就會發現，大部分資金外流都是由投資顧問清算推動的，他們通常是散戶投資者的代理人。
同樣，在機構方面，商業期貨淨頭寸仍遠低於近年來的高點。
美國銀行認爲白銀也能從中受益，工業需求走強也提振了白銀價格。這可能會使價格在未來12個月內升至30美元/盎司以上。
美銀提到：「投資者需求低迷是原因之一，我們發現人們對實物支持的ETF管理資產缺乏興趣。這也反映在芝商所的非商業淨頭寸、上海黃金交易所、上海期貨交易所的交易量，以及美國硬幣購買量上。」
「然而，我們也注意到商業需求出現令人鼓舞的跡象，這可能最終會吸引投資者，從而強化我們對2024年貴金屬的建設性看法。」
美國銀行認爲，未來幾個月全球經濟觸底反彈將支撐白銀市場。
瑞銀交易部門在最近報告中稱：「黃金突破後短時間內飆升2-4倍，黃金價格呈現出一種有趣的格局，長期處於低迷狀態，但一旦突破，價格就會迅速飆升。金價在2007年爆發時，用了27年時間才重回1980年的高點。」
該行寫道：「最近，金價在2024年3月突破時，花了13年時間才重回2011年的高點。」
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正如瑞銀的結論所寫：「如果歷史重演，參與這次黃金反彈還爲時不晚。具有2-3年前景的投資者預計金價可能會從目前的水平翻一番，達到4000美元以上。止盈信號是當實際利率變爲負值以及經濟全面衰退時。」
「如今，實際利率仍然很高，而且經濟衰退似乎還很遙遠，現在就斷言黃金持續上漲的結束還爲時過早，」該行稱。
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瑞銀繼續指出：「黃金的突破是一個不祥的信號，在當前的背景下，不難想象一系列地緣風險情景。至於市場，如果歷史重演，從信用利差極低、股票估值上升到波動性減弱等2-3年的觀察來看，目前看來很多東西的定價都是錯誤的。」
「短期內，投資者仍需在音樂響起時起舞，但可以公平地說，黃金市場已經發出了警告。」
高盛報告顯示，基於「不出所料的彈性」，將黃金預測上調至2700美元。
報告稱：「在本週強於預期的美國消費者物價指數(CPI)之後，黃金的相對穩定再次表明，黃金的牛市並不是由通常的宏觀因素推動的。事實上，儘管市場預期美聯儲降息幅度逐漸減少、經濟增長趨勢強勁且股市創紀錄，但金價在過去兩個月內仍上漲了20%。」
「黃金的傳統公允價值將把通常的催化劑，包括實際利率、增長預期和美元，與資金流動和價格聯繫起來。 這些傳統因素都無法充分解釋今年迄今爲止金價走勢的速度和規模。 然而，傳統金價模型的大量殘差既不是新特徵，也不是估值過高的跡象。事實上，自2022年中以來黃金上漲的大部分是由新的實物增量因素推動的，尤其是新興市場央行增持以及亞洲散戶買盤的顯着加速，」報告解釋道。
「當前的宏觀政策和地緣局勢仍然充分肯定了這些因素。此外，由於美聯儲降息仍可能成爲緩解今年晚些時候ETF逆風的催化劑，以及美國大選週期和財政環境帶來的右尾風險，黃金的看漲傾向仍然明顯。」
「從重新調整的價格水平來看，由於這些積極的價格因素仍將在我們面前發揮作用，我們將年底的價格預測上調至2700美元，之前年底爲2300美元。」