智通財經APP獲悉，中原證券發佈研報稱，展望2025年，船舶、工程機械等行業進入復甦階段，其中，工程機械經歷了3年大幅調整，行業底部基本確定，上輪週期設備更新需求開始出現，行業需求觸底回升。其次，近年工程機械主要產品出口競爭力持續提高，出口佔比不斷提升。另一方面，新質生產力推動製造業產業升級，工業機器人中長期受益我國製造業產業升級、自主可控、人形機器人行業需求增長打開新的成長空間。此外，AI推動液冷散熱、3C設備、半導體設備需求復甦，國產自主可控有望迎來機遇。
中原證券主要觀點如下：
順週期復甦，船舶、工程機械等行業進入復甦階段
工程機械：2024年4月挖掘機銷量轉爲正增長，5月裝載機銷量轉爲正增長，重要產品銷量先後轉正也驗證了行業拐點的到來。工程機械經歷了3年大幅調整，行業底部基本確定，上輪週期設備更新需求開始出現，行業需求觸底回升。其次，近年工程機械主要產品出口競爭力持續提高，出口佔比不斷提升，未來有望繼續向海外拓展市場，工程機械全球化加速。
國內需求回暖疊加出海持續，工程機械龍頭企業業績有望持續改善，重點推薦工程機械主機龍頭三一重工(600031.SH)、徐工機械(000425.SZ)、高空作業車龍頭浙江鼎力(603338.SH)，同時建議關注其他工程機械主機企業。
船舶製造：新造船價格指數和造船三大指標持續上漲，供給收縮恢復緩慢，供不應求未來幾年都是常態，新造船價格指數向上，原材料價格向下，盈利剪刀差持續擴大。2025年船舶製造業績修復有望加速。
本輪週期中國造船全球市場份額持續提升，綠色能源船舶等中高端船舶佔比持續提升，看好本輪中國船舶製造長週期復甦的趨勢及力度，重點推薦中國船舶工業集團核心上市平臺中國船舶(600150.SH)、軍船核心上市公司中船防務(600685.SH)，同樣建議關注船舶製造強相關的產業鏈配套上市公司。
礦山機械、煤炭機械、油氣設備：上游採礦業固定資產投資增速大幅增長，礦山冶金機械、煤炭機械行業需求較好，業績增長有望持續。重點推薦鄭煤機(601717.SH)、一拖股份(601038.SH)、中信重工(601608.SH)等。特朗普當選總統後，對傳統油氣開採更加重視，有望帶動全球傳統油氣固定資產投資，油氣設備有望迎來全球行業的景氣度回升，重點關注具有全球競爭力的優質油氣設備龍頭企業。
鐵路設備：鐵路進入十四五最後一年，固定資產投資需求旺盛，設備更新持續推進，鐵路設備行業有望景氣度持續。建議關注受益的鐵路設備板塊龍頭，重點推薦思維列控(603508.SH)，以及鐵路設備主機龍頭標的。
新質生產力推動製造業產業升級
機器人：工業機器人行業處於週期復甦拐點，中長期受益我國製造業產業升級、自主可控、人形機器人行業需求增長打開新的成長空間。重點關注諧波減速器龍頭綠的諧波(688017.SH)、國產光電編碼器龍頭奧普光電(002338.SZ)。
AI相關設備：AI推動液冷散熱、3C設備、半導體設備需求復甦，中美貿易摩擦可能升級，國產自主可控有望迎來機遇。重點關注國內液冷散熱、3C設備、泛半導體設備國產龍頭企業。
風險提示：1)宏觀經濟發展不及預期；2)下游行業需求不及預期，出口需求不及預期；3)原材料價格上漲持續；4)產業政策、行業形勢發生變化；5)國產替代、技術迭代進度不及預期。