智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,將周大福(01929)評級由“中性”降至“減持”,維持目標價13.5港元,認爲投資機構尤其是南向基金,對其盈利增長的預期過份樂觀,無法支持過高的估值,公司一年預期市盈率爲24倍,同業僅爲單位數字至低雙位數字(11%至13%)。
該行認爲,該股最近表現強及銷售指引向上,是針對2022上半財年的回顧性銷售趨勢,並非2022下半財年的前瞻性預測,而2022上半財年的盈利增長也可能不及預期強勁。
該行預計,未來兩個季度的負面因素會較正面因素多,負面因素包括珠寶鑲嵌銷售趨勢減弱、黃金及開店基數較高、競爭激烈及消費者信心可能減弱,可能對該股過高的估值造成壓力。該行建議投資者逢高賣出,而長期看好周大福的投資者應等待更好的買入點。