智通財經APP獲悉，大和發表研究報告稱，雖然周大福(01929)管理層表示毛利率和營業利潤率同比有所改善，但該行認爲，由於經營去槓桿化的加劇，營業額壓力日益增大，周大福將難以在今年剩餘時間內維持其利潤率，將其目標價由14港元大幅下調五成至7港元，並將評級由“買入”降至“遜於大市”。
大和稱，周大福2025財年第一季度同店銷售同比減26%，香港及內地業務則同比減31%，並指該行早前推遲下調該股評級，認爲周大福的收入壓力將大部分被產品組合變化和成本削減帶來的營業利潤率擴張所抵銷。該行表示，將公司2025至2026財年每股盈利預測下調30-32%，以考慮到更謹慎的同店銷售預期和營運去槓桿化影響。