週二，標普全球評級將Tapestry Inc.的財務前景從負面上調至穩定，此舉是在該公司因監管審批不確定性而終止與Capri Holdings Ltd.的合併協議之後。Tapestry還贖回了61億美元的票據，這些票據是用手頭現金支付的。標普全球評級確認了Tapestry的"BBB"發行人信用評級，並預計該公司在未來一年將保持在高1倍區域的槓桿率，同時繼續保持穩定的股東回報。
Tapestry的穩定前景基於預測，即其銷售額在未來一年將保持穩定，預計2026年及以後將略有增長。預計該公司將保持強勁的EBITDA利潤率，相比其同行。這一前景是在Tapestry贖回大量優先票據後得出的，這大大減少了其財務義務。預計該公司在截至2025年6月的財政年度結束時的總融資債務將約為24億美元。
Tapestry的財務風險狀況已從中等重新評估為適度，預計2025財年的槓桿率將持續保持在高1倍區域，隨後幾年將略有改善。該公司已批准額外20億美元的股份購回計劃，計劃通過發行債務來融資。Tapestry目前有7.5億美元的定期貸款和10億美元的循環信貸融資借款，計劃近期進行再融資。
儘管預計2025年需求將保持平穩，且持續投資於品牌和數字渠道，但預計Tapestry在未來兩年每年將產生超過8.5億美元的自由營運現金流。該公司還計劃每年分配約2億美元用於資本支出，以支持其運營和店鋪翻新。Tapestry在合併終止後的財務政策旨在將槓桿率保持在2.5倍以下，並維持穩健的投資級資本分配計劃。
儘管面臨具有挑戰性的可自由支配支出環境，但預計Tapestry的收入增長將保持穩定。在2025財年第一季度，收入與去年同期持平。Tapestry的旗艦品牌Coach由於直接面向消費者的銷售增長而實現了適度的銷售增長，而Kate Spade則面臨下降。預計Coach的表現，由創新產品和數字銷售增長驅動，將支持Tapestry的長期增長。
預計該公司的盈利能力將有所改善，這得益於嚴格的成本管理和更高的平均單位零售額。在截至2024年9月28日的第一季度，Tapestry的EBITDA利潤率有所改善，反映了票價規模的增加和運費成本的降低。管理層專注於吸引新客戶，特別是年輕人群，以及不斷擴大的數字銷售渠道，預計這些因素將有助於提高盈利能力。
標普全球評級的穩定前景基於預期Tapestry將相對於其同行保持強勁的營運利潤率。如果由於消費支出低於預期或更激進的財務政策導致槓桿率持續接近2.5倍，Tapestry可能面臨評級下調。相反，如果該公司在平衡股東回報和保守債務負擔的同時，將槓桿率保持在2.0倍或以下，評級可能會上調。
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