Cargojet Inc. (TSX: CJT) 在2024年第三季度財報電話會議中展示了強勁的財務表現，整體收入增長15%，調整後EBITDA上升17%。公司高管，包括執行主席Ajay Virmani和聯席首席執行官Pauline Dhillon及Jamie Porteous，將這一增長歸功於針對航空貨運機會的戰略轉變，特別是在電子商務和地緣政治干擾方面。
儘管北美地區面臨艱難的宏觀運輸環境和疲軟的國內貨運量，Cargojet的ACMI和全包機租賃業務仍實現顯著增長，後者創下60.2%的記錄增長。公司還強調了對機隊的加速投資和對資本分配的高度關注。
要點摘要
- Cargojet 2024年第三季度收入增長15%，調整後EBITDA增長17%。
- 調整後每股收益飆升至1.48美元，同比大幅增長（去年為0.15美元）。
- 公司正在投資兩架新的波音767-300飛機，預計2024財年的增長資本支出為7000萬至8000萬美元。
- 自2023年11月以來，通過股份購回向股東返還了總計1.57億美元。
- Cargojet將其槓桿率降低至EBITDA的2.2倍，並實現了98.7%的準時表現指標。
- 公司已為假日季節做好準備，加強了IT、財務和運營團隊。
公司展望
- Cargojet預計第四季度表現強勁，原因是國內客戶需求增加和額外的包機機會。
- 公司計劃在2025年將其中國合同恢復到每週至少三個航班，目前需求高峰達到每週五到六個航班。
利空因素
- 一次性啟動成本，特別是與飛行員培訓和加班相關的成本，影響了運營效率。
- 由於通脹驅動的薪資增長和IT成本，銷售、一般和行政開支有所上升。
- 管理層預計，由於持續的工資壓力和貨幣影響，正常化的EBITDA利潤率可能不會顯著增加。
利好因素
- Cargojet第三季度以4780萬美元的自由現金流收官，較上年有所增加。
- 公司在支持股息增長和股票回購的同時，保持了保守的資產負債表。
- 每飛行小時收入雖有波動，但公司能夠保持每季度超過4000萬美元的強勁包機收入運行率。
未達預期之處
- 公司目前缺少約50名飛行員，導致培訓成本增加和運營挑戰。
- 加拿大郵政的勞工問題可能影響未來的競爭力和服務頻率。
問答環節亮點
- 公司解決了飛行員短缺問題，目前員工人數為70名飛行員，而理想情況下應為450名。
- 討論了在特朗普總統任期內可能增加的美國關稅，公司對其全球化而非以美國為中心的商業模式表示信心。
- 儘管面臨挑戰，Cargojet在第三季度末經歷了強勁的貨運量增長，對保持這一勢頭持謹慎樂觀態度。
Cargojet的第三季度財報電話會議描繪了一幅成功應對複雜運輸環境的公司圖景，利用電子商務的崛起並適應地緣政治變化。通過戰略性地關注機隊優化和資本分配，Cargojet正在為持續增長做好準備，同時管理行業成本和宏觀經濟因素帶來的逆風。
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