Cummins Inc. (CMI) 在其 2024 年第三季度財報電話會議上報告銷售穩定，盈利能力有所提升。與去年同期相比，公司銷售額保持不變，為 85 億美元，而 EBITDA 上升至 14 億美元，利潤率從 14.6% 增加到 16.4%。儘管北美重型卡車市場面臨挑戰，Cummins 的國際收入仍有所增長，並維持其收入指引。公司還通過股息向股東返還了 2.5 億美元，符合其將約 50% 的營運現金流回饋股東的策略。
要點摘要
- Cummins Inc. 在 2024 年第三季度維持 85 億美元的銷售額，EBITDA 增長至 14 億美元。
- 公司開始全面生產 X15N 天然氣發動機，並在西班牙開設了電解槽製造廠。
- 北美銷售略有下降，而國際收入增長，儘管中國和印度表現不一。
- 收入指引保持不變，EBITDA 指引提高至約 15.5%。
- Cummins 通過股息向股東返還 2.5 億美元，並繼續致力於可持續解決方案和財務表現。
公司展望
- 2024 年收入指引：下降 3% 至持平，EBITDA 指引提高至約 15.5%。
- 北美重型卡車預測：255,000 至 275,000 輛。
- 中國總收入預計下降 4%，印度預計增長 1%。
- 全球發電市場預計增長 15% 至 20%。
- 礦用發動機銷售預計在下降 5% 至增長 5% 之間波動。
- 2024 年售後市場銷售預計持平至增長 5%，第四季度重建需求有所放緩。
利空因素
- 北美重型卡車市場下滑，影響銷售。
- 中國收入下降 4%，印度下降 12%。
- 零部件部門收入預計下降 12% 至 15%。
- 發動機部門收入預計下降 2% 至 1%。
利好因素
- 國際銷售增長 2%。
- 毛利率提高至 25.7%。
- 淨利潤增加至 8.09 億美元。
- 分銷部門預計收入增長 8% 至 11%，動力系統部門也預計增長 8% 至 11%。
- Accelera 預計收入為 4 億至 4.5 億美元，儘管仍有淨虧損。
未達預期
- 未報告重大未達預期項目。
問答環節要點
- 首席執行官 Jennifer Rumsey 討論了重型卡車市場的挑戰，但仍專注於 EBITDA 增長和盈利能力。
- 首席財務官 Mark Smith 強調了運營效率和成本管理對提高利潤率的重要性。
- 管理層對中國發動機業務和天然氣發動機市場的未來增長表示樂觀。
- 確認計劃於 2026 年推出 15 升柴油發動機版本，重點關注滿足即將出台的排放法規。
- 研發支出仍然較高，預計在 2027 年產品推出後趨於正常。
Cummins Inc. 繼續在全球市場中應對複雜局面，同時專注於可持續解決方案和財務穩定。通過對新技術的戰略投資和對股東回報的承諾，公司有望在即將到來的財務挑戰和機遇中保持穩定。
InvestingPro 洞察
Cummins Inc. (CMI) 最近的財報與 InvestingPro 的幾個關鍵指標和洞察相符。公司的穩定表現和對股東回報的關注反映在其財務數據和分析師預期中。
根據 InvestingPro 數據，Cummins 的市值為 486.3 億美元，凸顯其在機械行業的重要地位。截至 2024 年第二季度的過去十二個月，公司收入為 341.7 億美元，同期溫和增長 6.15%。這一增長軌跡支持了財報中提到的維持收入指引。
InvestingPro 提示之一強調，Cummins "已連續 19 年提高股息"。這與財報電話會議中報告的公司最近通過股息向股東返還 2.5 億美元的行動完全一致。此外，提示指出 Cummins "已連續 54 年保持股息支付"，強調了公司長期以來對股東回報的承諾。
財報中對盈利能力改善的關注與 InvestingPro 提示中建議的"預計今年淨收入將增長"相呼應。公司報告的 EBITDA 增加和毛利率改善進一步支持了這一預期。
對於尋求更全面洞察的投資者，InvestingPro 為 Cummins 提供了 12 個額外的提示，有助於更深入地了解公司的財務健康狀況和市場地位。
Cummins 的強勁市場表現體現在其股價接近 52 週高點，過去一年價格總回報率達到 47.92%。這一表現，加上公司穩定的財務業績，表明 Cummins 繼續有效應對市場挑戰，同時保持其行業領導地位。
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