Allied Properties房地產投資信託基金(REIT)(AP.UN)在2024年第三季度展現了改善財務狀況和租賃活動的戰略重點。總裁兼首席執行官Cecilia Williams強調了加強資產負債表、提升租賃和推進開發項目的努力。公司的財務健康狀況顯示出改善跡象，第三季度營業收入增長4.2%，淨債務與EBITDA比率略有改善。Allied Properties REIT對其租賃勢頭和資產處置持樂觀態度，旨在提升投資組合質量和盈利能力，同時有效管理債務。
要點摘要
- 戰略重點包括加強資產負債表、增加租賃活動和完成開發項目。
- 成功的物業銷售和非核心資產處置預計將為債務減少產生大量資金。
- 租賃活動顯著增加，總租賃較第二季度增長39%，同比幾乎翻倍。
- 第三季度營業收入增長4.2%，公司發行了2.5億加元的優先無擔保債券，用於再融資高成本債務。
- 蒙特利爾對大型空間的需求激增，轉型項目已完成，新租戶正在洽談中。
- Allied宣布了溫室氣體減排目標，並報告用戶滿意度高，淨推薦值比同行高出250%。
- 目前沒有住宅轉換計劃，持有待售資產的平均收益率為3.5%。
公司展望
- Allied Properties REIT的目標是到2026年底將淨債務與EBITDA比率控制在8倍中期範圍。
- 預計持續的資產處置和租賃活動將提升投資組合質量和盈利能力。
- 公司對其租賃勢頭保持信心，特別是在蒙特利爾和溫哥華。
利空亮點
- 項目成本增加，尤其是King Toronto項目增加3,500-3,600萬加元，原因是建築成本上升和延遲。
- 由於National Bank的整合，蒙特利爾的轉租空間有所增加。
- 第三季度投資組合表現環比持平，蒙特利爾和溫哥華的下降抵消了多倫多的增長。
利好亮點
- Allied的多樣化產品能滿足各種用戶需求，促進了強勁的租賃活動。
- 公司致力於可持續發展，設定的溫室氣體減排目標將在2025年初由SBTi驗證。
- 用戶滿意度高，淨推薦值顯著高於同行。
未達預期
- 儘管整體租賃活動增長，但由於戰略性讓步，一個特定的Flex建築租賃導致租金價差低於預期。
問答環節亮點
- 三項抵押貸款承諾將在2023年第四季度完成，19 Duncan的CMHC融資預計在2025年第一季度完成。
- 融資承諾沒有鎖定利率，但公司會密切關注在適當時機鎖定利率。
- Allied預計開發項目完工將對EBITDA有所貢獻，在未來兩年內將大幅增長。
- 19 Duncan的租賃正在進行中，預計在2025年下半年穩定。
- 預計增量NOI將在2025年和2026年顯著增加，尚未反映在即將到期的債務中。
- 平均租賃成本保持在每平方英尺4.70加元，與過去指標一致。
Allied Properties REIT的第三季度業績顯示，公司正在戰略性地駕馭房地產市場，明確聚焦於財務穩定性和租賃活動增長。儘管面臨一些市場波動和項目成本增加，但公司樂觀的展望以及對可持續發展和租戶滿意度的承諾，為未來的進步奠定了基礎。
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