BorgWarner Inc. (BWA)是一家為燃油、混合動力和電動車提供清潔高效技術解決方案的全球領導企業。該公司報告了2024年第三季度的穩健業績，有機銷售額超過34億美元。
儘管同比下降5%，但公司的表現仍優於市場整體6%的下滑。BorgWarner的調整後營業利潤率提高到10.1%，推動每股盈利(EPS)增加至1.09美元。
公司還宣布完成了4億美元的股份購回計劃，並對全年前景持樂觀態度，預計銷售額將在140億至142億美元之間，調整後每股盈利為4.15至4.30美元。
要點摘要
- 第三季度有機銷售額超過34億美元，同比下降5%，但優於市場6%的下滑。
- 調整後營業利潤率提高至10.1%，較去年增加50點子。
- 每股盈利(EPS)上升至1.09美元，較上年增加0.11美元。
- 完成4億美元股份購回計劃。
- 新產品訂單包括為北美OEM提供的分動箱和在亞洲的高壓冷卻加熱器。
- 2024年銷售額預計在140億至142億美元之間，調整後每股盈利為4.15至4.30美元。
- 自由現金流增加至2.01億美元，較上年增加1.65億美元。
- 電池業務銷售額增長36%，目標隨規模擴大實現盈虧平衡。
公司展望
- 由於市場產量下降和電動產品銷售略有減少，2024年銷售額預測修正為140億至142億美元。
- 全年利潤率展望提高至9.8%-10.0%。
- 調整後每股盈利預測上調至每股攤薄後4.15至4.30美元，較先前預期增加4%。
- 計劃部署4.75億至5.75億美元的自由現金流，主要用於股份購回和股息。
利空因素
- 2024年銷售展望較先前指引下調，反映市場產量下降和電動產品銷售減少。
- 預計今年輕型車產量將下降3%至3.5%，北美和歐洲降幅顯著。
- 2024年增長展望調整為優於市場200至300點子，低於先前估計。
利好因素
- 公司年初至今持續優於市場270點子。
- 電池業務銷售額增長36%，主要由歐洲新供應推動。
- BorgWarner在商用車電池市場的競爭優勢預計將支持中雙位數增長。
未達預期之處
- Eldor收購貢獻900萬美元銷售額，但對營業收入產生1400萬美元的負面影響。
- 對OEM因電動車項目取消可能帶來的回收有所擔憂，但這些情況因具體情況而異。
問答環節要點
- 公司正在調整電氣化生產流程並有效管理成本。
- 今年結構性成本削減2000萬至3000萬美元，目標到2026年達到1億美元。
- 先進混合動力系統將利用渦輪增壓和熱管理兩個部門的產品，表明需求平衡。
- 公司對美國大選前的訂單步伐和潛在監管變化保持謹慎。
BorgWarner的第三季度財報電話會議由CEO Frédéric Lissalde和CFO Patrick Nolan主持，展示了公司在充滿挑戰的市場中的韌性。憑藉戰略性的成本管理、新產品訂單和電池業務的強勁表現，BorgWarner有望在下一財年保持盈利能力並繼續優於市場表現。
InvestingPro洞察
BorgWarner在充滿挑戰的市場中的穩健表現通過InvestingPro的洞察得到進一步闡明。公司保持盈利能力的能力反映在其具吸引力的市盈率10.84倍上，而截至2024年第二季度的過去十二個月調整後市盈率更低至8.36倍。這一估值表明，市場可能低估了BorgWarner的盈利潛力，特別是考慮到其優於市場的表現和在不斷發展的汽車行業中的戰略定位。
InvestingPro提示突出了BorgWarner的財務穩定性和對股東友好的做法。公司連續12年保持股息支付，展示了即使在行業轉型期間仍致力於為股東創造價值的承諾。這與公司最近完成的4億美元股份購回計劃以及計劃將大量自由現金流用於股份購回和股息的計劃相一致。
此外，BorgWarner的流動資產超過短期債務，表明其資產負債表強勁，支持公司投資未來增長計劃的能力，特別是在快速擴張的電池和電氣化領域。這種財務靈活性對於公司持續調整電氣化生產流程和有效管理成本至關重要。
然而，投資者應注意，5位分析師已下調了即將到來的期間的盈利預期，這可能反映了財報電話會議中提到的對市場產量和潛在監管變化的謹慎展望。儘管如此，BorgWarner年初至今優於市場270點子的能力表明其面對行業逆風時的韌性。
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