Ladder Capital Corp (LADR) 於2024年10月15日公布2024年第三季度業績，可分配盈利為3,770萬美元，每股0.30美元，股本回報率為9.8%。公司擁有強勁的流動性狀況，總額達19億美元，其中包括16億美元的現金及現金等價物。Ladder還成功發行了5億美元的無擔保公司債券，目前其總債務的57%由無擔保公司債券組成。信用評級機構S&P、Moody's和Fitch認可公司的財務健康狀況，給予了升級和積極展望。貸款組合收益率為9.33%，並有大量還款；房地產板塊產生了1,410萬美元的淨租金收入。Ladder董事會宣布每股0.23美元的股息，反映了對公司財務穩定性和對股東回報承諾的信心。
要點摘要
- 可分配盈利為3,770萬美元，每股0.30美元。
- 股本回報率達9.8%。
- 流動性狀況強勁，達19億美元，包括16億美元現金及等價物。
- 成功發行5億美元無擔保公司債券。
- 貸款組合收益率為9.33%，有大量還款，達4.92億美元。
- 房地產板塊淨租金收入為1,410萬美元。
- 宣布每股0.23美元股息。
- S&P、Moody's和Fitch給予信用評級升級和積極展望。
公司展望
- 對於競爭減少帶來的投資機會增加持樂觀態度。
- 計劃在2025年第一或第二季度達到典型的季度貸款發放水平。
- 專注於提高2025年的可分配盈利。
- 強大的信用文化和嚴謹的貸款方法將在市場中脫穎而出。
- 股票回購計劃授權還剩餘超過4,000萬美元。
利空亮點
- 貸款發放量落後於預期。
- 低價止贖的存在表明市場前景喜憂參半。
- 多戶住宅板塊因激進的利率下調面臨挑戰。
- 高槓桿REITs面臨困難，可能導致資產清算。
利好亮點
- 本季度收購了4.22億美元的AAA級證券。
- 預計貸款申請和投資機會將會增加。
- 5億美元債券發行強化了強勁的流動性狀況。
- 競爭對手貸款能力下降，競爭格局向好。
未達預期
- 貸款發放管道低於典型季度水平，預計在2025年第一或第二季度達到目標。
- 最近向銀行購買貸款組合的接觸有限。
問答環節亮點
- 過去60天內新收購和意向書顯著增加。
- 有興趣以優惠價格從銀行購買貸款組合。
- 銀行謹慎管理商業房地產風險，辦公室板塊面臨挑戰。
- REIT板塊可能出現整合，Ladder對收購持選擇性態度。
Ladder Capital 2024年第三季度財報電話會議展示了公司擁有強大的財務基礎，並採取戰略方法應對市場條件。公司專注於嚴謹的貸款和把握投資機會，有望提高盈利並維持對股東回報的承諾。儘管市場存在一些挑戰，但Ladder的領導層對未來保持樂觀，這得益於穩健的資產負債表和有利的市場動態。公司期待在進入2025年時利用其強大的信用文化和審慎的資產估值來把握機遇。
InvestingPro 洞察
Ladder Capital Corp (LADR) 最近的財務表現與InvestingPro的幾個關鍵指標和洞察相符。正如財報中強調的，公司的強勁股息政策在InvestingPro數據中得到反映，顯示出8.39%的可觀股息收益率。這與InvestingPro提示中的一條相一致，該提示指出LADR "向股東支付可觀股息" 並 "連續10年保持股息支付"。
財報電話會議中強調的公司強勁流動性狀況得到了InvestingPro提示的進一步支持，該提示指出 "流動資產超過短期債務"。這種財務穩定性對LADR應對市場挑戰和把握投資機會至關重要，正如公司展望部分所討論的。
InvestingPro數據還顯示，市淨率為0.95，表明相對於其賬面價值，該股票可能被低估。考慮到公司的積極展望和在市場中的戰略定位，這可能會引起價值投資者的興趣。
值得注意的是，LADR的市盈率為14.33，結合公司過去十二個月的盈利能力（根據另一個InvestingPro提示），表明市場對該股票的定價相對其盈利而言處於合理水平。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了除上述提到的之外的額外提示和指標。事實上，LADR還有7個更多的InvestingPro提示可用，提供了對公司財務健康和市場地位更深入的洞察。
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