太平洋航運有限公司 (2343.HK) 報告稱，2024年第三季度其小靈便型和超靈便型船舶的運費保持強勁，高於歷史平均水平。然而，該公司對2024年第四季度和2025年初的前景表示謹慎。
主要要點：
• 2024年第三季平均運費：小靈便型船舶11,700美元，超靈便型船舶13,820美元
• 同比運費增長：小靈便型船舶53%，超靈便型船舶45%
• 2024年第四季預計運費：小靈便型船舶11,390美元，超靈便型船舶13,040美元
• 2025年第一季預期運費：小靈便型船舶9,510美元，超靈便型船舶11,080美元
• 全球小宗散貨裝運量上升2%
• 正在進行4000萬美元的股票回購計劃
公司展望
• 對中國財政刺激措施對乾散貨市場的影響持謹慎樂觀態度
• 預計第四季度將有適度改善，主要由小靈便型船舶表現驅動
• 預期超靈便型船舶板塊在第四季度將繼續面臨挑戰
• 計劃保持超靈便型船舶覆蓋率的靈活性
利空因素
• 第三季度超靈便型船舶表現不佳，原因是覆蓋率過高
• 中國房地產市場持續存在問題
• 中國整體增長緩慢
利好因素
• 小靈便型船舶板塊表現強勁
• 與去年相比活動增加，利潤率強勁
• 巴拿馬運河運營正常化有利於美國糧食出口
• 國際海事組織可能推出全球CO2徵費，支持向低排放船舶過渡
未達預期
• 第三季度超靈便型船舶板塊表現低於預期
問答環節要點
• 回應了關於過多現金和資本分配的擔憂
• 討論了中東衝突對航運路線的影響
• 評論了低拆船率和船隊老化問題
• 解釋了維持運營靈活性的策略
太平洋航運有限公司報告稱，2024年第三季度其小靈便型和超靈便型船舶的運費保持強勁，高於歷史平均水平。公司首席執行官Martin Fruergaard強調，小靈便型和超靈便型船舶的運費分別平均為每天11,700美元和13,820美元，同比增長53%和45%。
展望未來，太平洋航運預計2024年第四季度小靈便型和超靈便型船舶的運費分別為11,390美元和13,040美元，而2025年第一季度預計運費分別為9,510美元和11,080美元。公司已經以12,570美元和12,190美元的價格覆蓋了第四季度74%和84%的船舶運營天數。
Fruergaard對中國的財政刺激措施及其對乾散貨市場的潛在影響表示謹慎樂觀，儘管房地產市場仍存在問題。他指出，雖然中國整體增長緩慢，但商品進口量仍處於歷史高位，特別是鋼鐵板塊。
公司報告稱，全球小宗散貨裝運量增長2%，其中鋁土礦（19%）和農產品（11%）增幅顯著。儘管中國國內鋼鐵需求低迷，但巴西出口推動了鐵礦石裝運量的增長。
太平洋航運正在繼續執行4000萬美元的股票回購計劃，該計劃於2024年5月開始。公司已回購約1.058億股股票，總價值約3170萬美元，並計劃繼續進行回購直至2024年12月31日。
針對第三季度超靈便型船舶表現不佳的問題，Fruergaard將其歸因於年初承接了過多的覆蓋，這影響了公司把握市場波動的能力。他預計第四季度將有適度改善，主要由小靈便型船舶板塊的強勁表現驅動。
公司專注於船隊更新，自2021年以來已售出24艘老舊船舶，並尋求新型高效船舶的長期租約，以提高運營效率並支持減碳目標。2024年第三季度，太平洋航運根據長期租約協議從日本接收了一艘新的40,000載重噸小靈便型船舶。
Fruergaard還討論了持續的中東衝突對航運路線的影響，指出巴拿馬運河通行已恢復正常，同時承認蘇伊士運河面臨挑戰。最近蘇伊士運河通行中斷預計將增加噸位里程需求。
總的來說，儘管太平洋航運報告第三季度表現強勁，但公司對2024年第四季度和2025年初的前景保持謹慎，特別是在超靈便型船舶板塊。公司繼續專注於船隊更新和保持運營靈活性，以應對市場波動。
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