投資者或許在疫市之中感到徬徨，皆因疫情結束遙遙無期，經濟復甦也是難以預料。不知道該如何在疫市作穩健部署又著重現金流的朋友，不妨留意以下三隻藍籌股，它們的派息穩定，業務較能抵禦經濟下行壓力，整個組合有機會讓你賺息又賺價。
1. 建設銀行(SEHK:939) 內銀向來是不少投資者鐘情的收息股類別，因為它們具備一眾銀行股派息穩定的特性，加上市值龐大，股價波幅也不會太大，深得追求穩健的投資者歡心。在一眾銀行股中，建設銀行會是比較好的選擇。
建設銀行過去五年的派息比率維持大約30%，以現價計算，息率約5.6厘，在一眾內銀股來講不算最高，但勝在市值夠大，價格波幅相對較小，加上北水支持，理應可看高一線作為建立現金流機器的股票。
去年建行的盈利按年上升大約4.7%，達2,667億元人民幣，不良貸款稍微下跌至1.42%。確實，過去一季的肺炎疫情有機會對中小企造成龐大的財務及周轉壓力，有機會令建行的不良貸款比率上升，但考慮中國政府已經逐步重開經濟，加上避免經濟增長硬著陸，又有一系列的新基建刺激方案作支持，情況未必太差。而且，北水（內地淨流入資金）似乎對建行情有獨鐘，這都是支持建行股價的有利因素。
2. 恒安國際(SEHK: 1044) 恒安國際過往六年，派息比維持在60%至70%，是可持續及健康的派息水平。以現價計算息率大概3.8厘，無疑與傳統收息銀行股有差距，但恒安國際作為穩定派息股的原因莫過於其業務能持續地獲得現金流，生活日用品的需求不大受經濟周期及社會環境影響。
恒安國際2019年的收入為225億元人民幣，按年增長約一成，毛利率逾38%，公司負債按年減少超過一成，約為250億元。以上的數據反映恒安國際的經營能力及財政狀況不俗。紙巾業務佔集團收入一半，逾110億元，中長線而言，國內紙巾市場不斷發展，可以預期此業務有可觀的增長空間。
在疫情期間，市場在疫情之下對各項生活用品有更大需求，可以藉此催谷銷量，業務在來年算是樂觀。恒安國際的新銷售策略「阿米巴銷售」（正名為平台化小團隊），讓集團能更靈活地調整資源運用，更合時地回應市場需求。因此，此股不但可以作為穩健的派息股，更能夠抵禦短期因疫情帶來的經濟不穩。
3. 電能實業(SEHK: 6) 公用股向來是收息股的不二之選，吸引力在於業務穩定性及壟斷性，龐大的護城河基本上保證了公司在特定區域的業務不受競爭。當然，公用股的缺點在於增長動力較少，但絕對適合目標旨在收息的投資者。
過往三年，電能實業的普通股息維持在每股2.8港元，派息比率大概70%至85%（不計算特別股息）。然而，電能2019年的業績並不令人滿意，純利下跌約7%，約71億元，加上英國及澳洲業務表現不如理想，兼受英鎊及澳元轉弱拖累，其溢利分別按年下跌14%及24%。
然而，其淨現金水平超過15億港元，加上其業務受惠於長期合約，業務穩定性可維持一段時間，公司現金流有保證。投資者仍可以在這段市場前景未明的時間，買入電能實業。
結語 投資能提供穩定派息的股份，可為投資組合帶來穩定現金流，有助增加整體穩定性，而且股息可作再投資，對長遠回報十分重要。
延伸閱讀
- 一隻目前最應買入的香港價值型藍籌股
- 投資者應該避開恒指ETF的原因
- 滙豐渣打不派息 可否轉戰內銀收息？
- 全球量寬資金蠢蠢欲動 嚴選三隻高息港股
- 電能實業息率逾6厘 兩點拆解派息吸引力
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020