智通財經APP獲悉，麥格理髮布報告稱，九興控股(01836)首季收入同比跌16%，整體出貨量跌13.4%至1100萬對，而平均銷售單價則跌3.7%至每對23.3美元，跌幅差過該行預期，該行將公司2020及21年經調整溢利預測降30%及8.6%，目標價由14.4港元降至13港元，維持“跑贏大市”評級。
該行相信公司首季出貨量受內地農曆年後延遲復工所影響，而來自客戶的訂單也有所延遲，管理層對訂單展望看法審慎，主要因爲歐美店鋪重開的可見性仍較低，故該行將2020年出貨量預測降至4300萬對，這意味着將同比跌27.6%，而平均銷售單價方面，管理層指出首季三個品類的跌幅類似，主要是受產品組合及客戶組合的影響，該行將2020年平均銷售單價的預測降至每對25.1元，這意味着同比跌2.8%。
公司正採取成本管控措施，例如是減少工作時數及裁減工人，該行相信今年收入較低，故公司利潤也將受壓，因此將今年EBIT利潤率預測降至4.8%，並預計明年將復甦至8.2%。公司正考慮更快地將更多產能由內地轉移至東南亞，並估計第二、三季內地廠房會結業。該行估算今年將有較高的一次性開支，預計約爲5000萬美元，而經過本輪關廠後，內地將有三間廠房留下，以應付體育用品及高端客戶。此外，整合手袋業務的工作預計將延至今年下半年。