小米（SEHK：1810）在疫市中股價表現疲弱，到底現價的小米是否值得投資呢？
5G受阻不利中資品牌 中國在5G手機佔有領先優勢，不少中資品牌更先於海外大廠如蘋果推出5G手機，小米就推出價格最低的5G手機搶奪份額。疫情對小米等中資品牌的最大影響，莫過於5G熱潮被防疫資訊蓋過，大眾關心口罩儲備多於手機網速。
雖然5G手機是個大趨勢，不可能因疫情而被淘汰，但對於小米等中資品牌而言，這趨勢繼中美貿戰再度押後卻是重大不利發展。原因是海外大廠的研發進度不會因疫情而停頓，而中資品牌越遲普及市場，就有越大機會要面臨更具品牌優勢的廠商後來居上。
生態發展有危有機 過去中國經濟增長帶動著中產人口規模上升，人均消費力增加，對於高品質高定價產品的接受程度更高，是以蘋果等外資高端品牌在中國市場備受歡迎。
產品生態方面，中低端品牌如小米在定位上本來就遜色於高端品牌，因為高端品牌更能吸引消費能力高的客戶群，而這客戶群更有能力成為品牌生態的忠誠消費者。
疫情大挫經濟活動下，消費升級的動力在短中期受損，小米的低中端定價產品就有可能受惠。因為手機是新時代的日常必需品，需求傾向剛性，中產人口面對經濟不確定性，對高定價產品或會有保留，為小米等低定價品牌帶來搶奪份額的最佳時機。
互聯網服務或會受惠 小米雖以價廉物美的手機闖出名堂，但就以「互聯網公司」為標榜。疫情擴散下，大眾減少外出大大增加了在家娛樂的需求，小米經營的網絡服務，如遊戲商城，視頻平台、雲端服務的用量有望提升，更能在疫市之中增加用家的依賴。小米從增值服務所賺取的收入，以及藉平台提供廣告服務的收入亦有望在疫市中展現增長。
結語 小米在疫市之中有危有機，雖然現價市盈率只有約15倍，但集團過去盈利表現不穩定，疫市機遇能否實現仍言之過早，也許靜候疫情緩和，再決定是否買入更為適合。
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