呷哺呷哺餐飲管理有限公司 (SEHK: 520)是一家在中國運營的快餐火鍋連鎖餐廳。
最近，該公司的股價從過去一年的最高點14.96港元跌至現時的約7港元。這吸引了許多像我一樣想撿漏的投資人，迫不及待的想更多的瞭解這家公司。我們尤其想知道的是，現在入手是否便宜？
以下筆者就將從兩個方面來分析，幫助大家評估呷哺呷哺現在是否值得入手。
業績記錄是否優秀? 我們先來看看基本面，那就是這家公司過去和現在的業績記錄。
先從過去説起。
近5年來，呷哺呷哺收入從人民幣22億元翻倍增長至47億元，複合年增長率(CAGR)為20.9%。淨利潤增速更快，金額達到4.62億元人民幣。這確實是非常驚艷的成績！
再來看看現今的情況。
2019年上半年，該公司營業收入同比增長27.4%，達到人民幣27億元。不過，淨利潤同比下降22.5%。而下降的主要原因，是由於IFRS 16的實施和上市前股權激勵計劃的相關支出所造成。排除這兩個因素，淨利潤同比略微下滑2%。
從以上可以看出，呷哺呷哺多年來業績優良，業務發展迅速。考慮到該公司最近淨利潤下降的原因，這樣的回調應該只是暫時，而非長期的趨勢。
估值是否有吸引力? 正如上文所說，呷哺呷哺的市值已經從2019年的峰值萎縮了40%以上。
很自然地，下一個要考慮的問題便是: 該股已大幅下挫很久，現在值得入手嗎?
爲了深入洞見，讓我們來將該公司的當前估值與歷史估值做個比較。爲了做比較，我們將使用兩個估值相關的簡單指標: 市淨率(PB)和市淨率(PE)。
過去5年，呷哺呷哺的市淨率和市盈率平均值分別為4.3倍和22.7倍。而目前，該公司的市淨率為2.98倍，市盈率為15.6倍。
可以看到，兩個比率的當下數值全部低於5年平均水平，表明該公司目前的估值便宜，非常具有吸引力。
結語 總體來説我們可以看到，呷哺呷哺的業績優良，一直在穩步成長。
雖然增長的長期趨勢應該不會改變，但隨著新冠狀病毒的肆虐，擾亂了其在中國大陸的業務發展，在短期內該公司將面臨重大挑戰。不過，對於逢低買進的投資者來説，與歷史數據相比，該公司現在的估值確實很有吸引力。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Lawrence Nga 沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020