長線投資者沒理由憂慮股市的短期調整，不應著眼當中的種種瑞測。
近日，投資者確實上了一課，當真是當頭棒喝。記著，股市是可升可跌的，若要賺取長遠驚人回報，代價就是不時要經歷驚濤駭浪。
在大調整後，美股三大指數年初至今升幅已經全部沒收。
這次股市大跌的罪魁禍首就是新型冠狀病毒(COVID-19)疫情持續擴大，導致市場大為憂慮，因為這次疫情已經導致全球80,000多人確診，越來越多國家出現首宗確診個案。這次疫情不僅威脅人類生命，更可能重創經濟增長相當依賴的核心供應鏈，導致部分投資者擔心會觸發經濟衰退。
三大指數經過大幅下挫後，目前確實已經跌落調整區間（即從最近高位計不計四拾五入下跌幅達10%或以上）。現在看來最好是抽一點時間好好理解什麼是調整，調整市有什麼需要留意。
1. 股市調整經常發生，不用大驚小怪 首先，股市經常會出現調整，並非像投資者認為的那樣罕見。據市場分析匯集機構Yardeni Research的數據顯示，標普500指數自1950年初以來，共經歷過37次跌幅至少10%（不計四捨五入）的調整，即是說大市平均每1.89年便有一次明顯的調整。
股市自然沒有既定規律，但確實可見，調整市的確以相當規律的頻率出現。
2. 調整市往往由情緒主導 您可能會留意到，當股市進入調整，跌勢往往很急，幅度遠比牛市時的拾級而上大得多。原因就是推動股市估值長遠上升的，正是邏輯、客觀因素和盈利增長，然而對於跌市，情緒卻主宰了市場，導致短時間內大幅下挫。
情緒可以跌落谷底，但亦可衝上雲霄，因此筆者不會否定一點，就是升市時市場情緒亦可推波助瀾。不過當股市迎來調整，市場情緒至少某程度上可解釋這個市況。
3. 事後方能知道調整真正原因 不要妄想可有水晶球……我們都沒有預知能力！我們雖然每次都可瑞測股市回調的原因，但長遠來看，不可能都那麼準確。股市下跌的原因往往出於華爾街大行或散戶大致都沒想過的因素。
正當所有人的焦點都集中在中美貿易戰或孳息曲線倒掛，但事實上卻殺出一種新型冠狀病毒，導致大市走低。總言之，在調整真正出現前，我們很少會知道原因。
4. 我們無法知道下跌幅度 套用蘇格拉底(Socrates)一句話：「我知道自己一無所知。」我們雖有大量數據，足以告訴我們調整市平均用多久時間觸底，期間大市一般下跌多深，但每次調整都不盡相同。您稍後就會看到，無論跌幅有多急多深，即使我們根本不知道底部在哪裡，但趁著股市回調時入市，最後都會有回報。
5.調整往往短暫，但總無法確定 正如上文提及，股市調整往往是由情緒主宰，因此大都是很短暫。過去70年中，股市所經歷的37次調整，其中23次用了104曆日或更短時間（即約3.5個月）從高位跌至底部。事實上，過去36年，只有3次調整時間持續多於3.5個月。
然而，由於每次調整都不盡相同，所以我們總無法事先知道調整會維持多久。
6.在場觀旁往往會後悔 由於種種「未知」因素（即無法預知觸發調整的原因、調整維持多久，又或底部在什麼位置出現），投資者一般會選擇在場外觀望，認為這會較安全。然而，這種做法幾可肯定會令您後悔。因為股市最大單日升幅，通常是在非常接近最大單日跌幅的期間出現。如果您錯過市場上最燦爛的升勢，長遠潛在回報當然就會大幅縮水。
7. 長線投資永遠會是贏家 或者有一點最值得提醒，長線投資者不會著眼於短期受情緒主導的波動市，更會持續買入優質公司的股票，最後大都能成為贏家。標普500指數之前經歷的37次調整，最後都成過去，每一次牛市的升勢都能抹去之前的陰影。
有時，調整可能是幾星期，有時甚至可能是幾年時間。然而，如果您堅持長線投資原則，長遠而言財富就很大機會大幅增加，而今天的調整將來回望，可能只是小小的波折而已。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020