特斯拉(Tesla) (NASDAQ:TSLA)在1月29日舉行的第四季業績電話會議上，行政總裁馬斯克(Elon Musk)被問到會否趁股價在季績公佈前幾個月大升，考慮進行集資。他有此回應：「我們花的錢……很有效率，亦不會強行限制業務發展，況且我們仍在產生正現金流。有鑑於此，即使業務發展這麼快，我們亦預計能產生現金，因此籌資沒有任何意義。」
言猶在耳，但公司的如意算盤明顯已經改變。特斯拉在不久後向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件中，表示計劃發行股份籌資超過20億美元。
發行股份集資 特斯拉明確表示，公司將發行265萬股股份籌集資金，如果承銷商行使認股權認購額外股份，則發行股數最多可達305萬股。根據提交文件時的股價767.29美元，即是說特斯拉透過發行股份將集資介乎20.1億美元至23.1億美元。
公司在文件中指出：「我們計劃將此次發行股份的淨收益用來進一步改善資產負債表，同時用於公司一般營運。」
值得留意，馬斯克表示他將參與這次股票集資計劃，買入價值1,000萬美元的股份。億萬富翁兼特斯拉董事會成員埃里森(Larry Ellison)則初步表示有意買入不超過100萬美元的特斯拉股份，他在2018年則以約10億美元買入這家汽車製造商300萬股（目前市值已超過20億美元）。
為何現在要集資？ 特斯拉對於集資一事的解釋相當官腔，只表示期望改善資產負債表，同時為一般公司支出提供充裕資金，說了像沒說一樣，無法說明這家汽車製造商為何才剛剛堅稱業務已可自給自足，幾星期後卻又打倒昨日的我，決定籌集資金。
截至2019年，特斯拉的自由現金流超過10億美元，手上現金有63億美元，確實沒有迫切的集資需要。然而，重點可能就在這裡：公司自1月下旬公佈業績以來，股價已大升30%。公司股價急升，可能最終改變管理層的打算，因而重新考慮借此機會集資。相比幾星期前，特斯拉現在可以集資更多，而對股價的攤薄影響又更小。
此外，這家電動車製造商的產品線，正進行一些重資本產品計劃。當特斯拉真的進行集資，手上的現金就會更多，這便減低財困的風險。公司在中國的新生產基地專門為中國市場製造Model 3車型，正在不斷提高產量。公司計劃下月開始交付新款跨界運動型休旅車(SUV)。特斯拉亦計劃今年下半年開始限量生產Tesla Semi車型。最後，公司同時在開發Roadster和Cybertruck兩款車輛。
投資者值得期待特斯拉真正實現自給自足，而且有能力從經常性業務產生足夠現金，足以支持各項增長大計。如果特斯拉需要繼續舉債或發行股票集資，那麼公司便難以在未來幾年推動每股內在價值大升，無法支撐此股目前高得驚人的估值。
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