不必擔心營運開支的大幅增長。 一直以來，人們對Facebook(NASDAQ：FB)有各式各樣的爭議，但此公司已成功渡過了不少動盪的歲月。有關資料私隱的醜聞、政治上的攻擊及聯邦貿易委員會(FTC)徵收的巨額罰款等，均無礙其股價的上升。隨著廣告收入及全球活躍用戶數量持續增長，Facebook股價在過去三年上升了56%。
踏入2020年，Facebook股價表現良好，但在公佈2019年第四季業績後，其股價在星期四單日跌逾6%。該季營運開支再度急升，是股價急挫的主要原因。然而，對於有意投資於社交媒體、著重未來前景而非超短期數據的投資者來說，股價回吐反而是吸納良機。
近年經歷 Facebook一直面對重重考驗。最初是2016年美國總統大選後，Facebook處理用戶私隱的方法備受評擊，其後幾乎人人都對此社交平台加以批評。
有見及此，這家社交媒體龍頭企業──旗下應用程式包括Facebook、Instagram、WhatsApp及Messenger──花費巨資及僱用了數千名員工來更新其平台，以加強對用戶的安全性。此外，Facebook在2019年第二季錄得來自聯邦貿易委員會的50億美元罰款，以及在第四季訂立一項5.5億美元和解協議(該公司在2011年至2015年收集用戶臉部識別資料，觸犯了伊利諾伊州生物識別資料私隱法)。
| 期間 | 員工人數 | 增幅（按年） | 經營開支 | 增幅（按年） |
| 2018年全年 | 35,587 | 42% | 309億美元 | 51% |
| 2019年第一季 | 37,773 | 36% | 118億美元 | 80% |
| 2019年第二季 | 39,651 | 31% | 123億美元 | 66% |
| 2019年第三季 | 43,030 | 28% | 105億美元 | 32% |
| 2019年第四季 | 44,942 | 26% | 122億美元 | 34% |
Facebook的營運開支大幅增加，但在2019年結束時，每股盈利僅下降15%，這主要是由於收入增加了27%所致──包括第四季收入增長25%，優於市場預期。去年底，自由現金流(收入減去現金營運及資本開支)實際上增至212億美元，增幅達38%，但這尚未計及聯邦貿易委員會的罰款，因為當時該筆罰款已有記錄但尚未支付。
Facebook仍有龐大商機 Facebook的營運開支增長不會一下子消失，但的確即將放緩。管理層重申，2020年經營開支指引為540億至590億美元，較2019年增加15%至21%。然而，收入前景亦保持不變，與2019年第四季相比，預計2020年首季收入將出現低至中段單位數百分點的減速。由於第四季收入增長25%，似乎意味著收入至少可增長20%。
更新私隱選項──包括推出新的私隱檢查工具，讓用戶決定誰人可獲取其更新及個人資料、選擇減收政治廣告，以及增加廣告透明度，有助用戶了解誰人試圖觸達他們──只是開支計算的一部分。Facebook仍會投入資金以擴大全球數據中心網絡，為其雲端計算平台帶來支援。Facebook正在研究新功能，包括透過WhatsApp進行數碼支付、企業專用的通訊工具，以及Facebook Marketplace與Instagram Shopping等電子商務網站。
以上所有圍繞Facebook核心社交網絡平台的行業都擁有龐大規模，每年價值數千億美元。在可預見的未來，該公司收入可能實現雙位數的增長，而營運開支正在減緩，應有助該公司在2020年恢復盈利增長。此外，根據Facebook的股份回購計劃，該公司在2019年底尚有49億美元未動用，剛剛亦獲得100億美元的回購授權，因此，以2020年預測市盈率計算，Facebook現價值得吸納。在該公司公佈2019年業績後，我仍會增持其股票。
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Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊， Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。
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