過去的一年里，全球經濟仍處於金融危機之後的深度調整期，復蘇緩慢，貿易增速下滑；全球單邊主義和貿易保護主義盛行，中美貿易情緒不斷加劇、升級；國内經濟面臨調整、下行的壓力。
在此背景下，市場波動情緒較大，一定程度打擊了服裝服飾消費者信心，疊加氣候及服裝服飾競爭者眾多等因素的影響，服裝服飾行業老牌企業金利來集團(00533-HK)(下稱「金利來」)，存貨減值撥備金額不斷上升，導致利潤承壓嚴重。
2019年全年利潤預計縮水15%-20%
2月25日，金利來發佈盈警公告指，截至2019年12月31日止年度未經審計綜合管理賬目的初步評估，2019年度溢利預期將較去年下跌約15%至20%的範圍。
按照2018年經營溢利4.34億港元換算，2019年金利來經營溢利介於3.689億港元至3.472億港元。
2019年全年利潤下滑的原因，管理層在公告中就指出了「因應具挑戰的服裝服飾經營環境，存貨減值撥備金額較去年上升，及向中國内地代理商實施更優惠的退貨政策。」
實際上，因服裝服飾經營環境，進行降價促銷「薄利多銷」的營銷手段並非金利來一家，而是當下普遍的現象及無奈之舉。為何是無奈之舉呢？
具體講，隨著電商平台的高速發展，服裝服飾門店進入了盲目擴張的階段，人人都可以開鋪，可以設立獨立品牌等等，線上線下的服裝服市場飽和度不斷激增。這樣的結果也導致服裝服飾行業庫存滞銷、現金流吃緊等情況時有發生。 與此同時，中美貿易升溫、服裝服飾消費環境開始疲軟，消費者選擇餘地過多的時候，線上渠道去庫存能力自然大不如前，市場開始有擠兌、甚至出現不惜成本刷單衝量提高曝光度的現象。在此趨勢下，過渡飽和的服裝服飾企業們為避免庫存積壓風險的爆發，最終形成了降價促銷的惡性循環。
因此，金利來的利潤下滑背後也影射出當前服裝服飾行業發展的困境。
疫情肆虐下，金利來現金流壓力將更大
新春伊始，庚子之疫，肆虐華夏，讓處於競爭激烈的階段的服裝服飾行業雪上加霜。為了減少損失，各大品牌關店消息曾不出窮，Burberry、Nike等關閉近一半中國内地門店，vans母公司關閉60%中國門店，Prada、Moncler等品牌也都選擇關閉了部分國内店鋪，線下銷售額將大幅下降，一部分品牌也都及時調整了營收預期。
作為服裝服飾行業一員的金利來，雖未發佈與疫情相關的公告，但是在行業正遭遇滅頂之災，誰能獨善其身呢？
工廠方面，金利來主要的工廠是在廣東省梅州市。受疫情影響，廣東省省内大多製造工廠停止運行或延遲復工，原材料採購、工廠加工、運輸均遭到不同程度的影響。在背景下，金利來短期的經營業績勢必會受到影響。
門店方面，據2019年中期報顯示，金利來國内的服裝產品約935間的終端銷售點。銷售點中約100間由金利來直接經營（包括約35間奧特萊斯店在）。另外，在新加坡共經營5間金利來品牌專門店及18間專櫃。
金利來在疫情重災區湖北省約有39個終端銷售點，佔總終端銷售點比重約4%。雖說在疫情重災區湖北省的銷售點比較少，但是疫情帶來的衝擊全面且巨大，影響波及至全球。因此，2020年上半年金利來銷售點勢必將受到前所未有的壓力及挑戰，未來是否有關閉門店的打算，仍需金利來管理層來出謀劃策。
疫情帶來最大的考驗是現金流。2019年中期，金利來經營現金流淨額為9484.7萬港元，較去年同期下滑42.22%，期末現金及現金等價物餘額為3.81億港元，較年初的4.24億港元，減少了約10%。現金流流入有限之際，存貨在陡增。截至2019年6月30日，金利來存貨為2.07億港元，同比增長29.88%。按照2019年全年業績盈警及上半年財務數據來看，金利來2019全年的現金流想呈現同比增長的可能性是不大的。
在2019年全年經營現金流流入有限的情況下，疫情肆虐有進一步加大金利來現金流壓力。面對現金流吃緊的現狀，不排除金利來會通過借債來緩解短期現金流壓力。