智通財經APP獲悉，英國最近的債市動盪被拿來與2022年時任首相特拉斯的迷你預算混亂進行比較，但在一些分析人士看來，這與上世紀70年代的債務危機相提並論可能更爲貼切。
這是前英國央行利率制定者Martin Weale的分析，他表示，工黨政府可能不得不採取縮減開支，以向市場保證，如果情緒不改變，它將解決英國不斷升級的債務負擔。
在過去幾天裏，英國長期借貸成本飆升，英鎊暴跌——這種罕見的組合可能表明，投資者對政府控制國債和控制通脹的能力失去了信心。通常情況下，收益率上升會支撐貨幣表現。
Weale表示，這些事件讓人想起1976年債務危機的“噩夢”，那次危機迫使政府向國際貨幣基金組織(IMF)尋求救助。目前債務成本的飆升也有可能使財政大臣蕾切爾·裏夫斯根據預算規則獲得的99億英鎊(122億美元)的微薄緩衝蕩然無存，並在3月26日官方財政更新之前造成混亂。
其他經濟學家和投資者將市場走勢歸咎於對工黨承諾以最快增長爲大幅增加支出提供資金的懷疑。
“自1976年以來，我們還沒有真正看到英鎊大幅下跌和長期利率上升的致命組合。這種情況在當時推動了IMF的救助，”現任倫敦國王學院經濟學教授Weale在接受採訪時表示，“到目前爲止，我們還沒有處於那種境地，但這一定是財政大臣的噩夢之一。”
近半個世紀前，由於鉅額預算和貿易赤字使英國陷入危機，英國向IMF申請了39億美元貸款。作爲回報，政府同意接受IMF提議的緊縮政策。如今，英國再次出現雙赤字，而且已經持續了多年。
借貸成本
週三，英國10年期國債收益率一度躍升14個基點，至4.82%，達到2008年8月以來的最高水平。英鎊兌所有主要貨幣下跌，兌美元下跌超1%，同時英國股市下跌。
自今年年初以來，英國政府借貸成本的上升速度甚至超過了法國。法國正處於政治動盪之中，借貸更多，公共債務也更高。金融市場投資者表示，對英國的關注反映出對工黨如何切實實現其預算計劃的擔憂，以及對潛在通脹的擔憂。工黨的預算計劃是由樂觀的增長預測支撐的。
Weale表示，如果當前的市場狀況惡化，工黨將別無選擇，只能削減開支和提高稅收，以向市場保證“債務得到了妥善管理”。
一些市場參與者還將其與2022年的英國國債崩盤相提並論，當時特拉斯的財政大臣誇西·克沃滕宣佈了一系列全面減稅和支出承諾。Premier Miton Investors首席投資官Neil Birrell將最近的市場事件描述爲“爆發前的醞釀過程，類似特拉斯預算案前後發生的情況”。
“失控”
談到裏夫斯10月30日發佈的英國曆史上第二大增稅預算，Birrell表示：“我們已經到了市場失控的地步。”富達國際投資組合經理Mike Riddell同樣指出，英鎊走弱和英國國債收益率上升的結合“令人毛骨悚然地想起了2022年8月至9月的情況，如果這種情況繼續下去，可能會成爲買方罷工或資本外逃的證據。”
然而，荷蘭國際集團高級歐洲利率策略師Michiel Tukker沒有那麼杞人憂天。他表示，英鎊進一步下跌的空間“應該有限，因爲這不是主權危機”。
英國財政部發言人表示，其財政規則“不可協商的，政府將嚴格控制公共財政”。他們補充道，英國的債務水平是七國集團中第二低的，只有官方財政監督機構英國預算責任辦公室才能夠準確預測剩餘債務水平。“其他任何事情都純屬猜測”。
英國央行表示，按照慣例，它正在觀察市場。
最近幾周，經濟數據的負面消息也是持續不斷。自從工黨在7月的選舉中取得壓倒性勝利以來，經濟增長一直停滯不前，而自從裏夫斯提出增稅400多億英鎊方案以來，商業情緒也惡化了。截至9月的三個月裏，國內生產總值持平，並可能一直停滯到2024年底。
預算案中計劃向議會額外借款1400億英鎊，用於應對氣候變化和重建公共基礎設施，這也嚇壞了投資者，因爲這筆款項大約是市場預期的兩倍。在預算案公佈之前，IMF表示，英國的債務風險“升高”，“缺乏可靠的應對計劃可能會引發不利的市場反應”。
“痛苦續集”
鑑於裏夫斯曾承諾每年只舉行一次政策活動，她決定爲自己自定的財政規則留出最薄弱的緩衝區，即從稅收中支付日常支出，這增加了市場的不確定性，並危及她的信譽。
現在，這位財政大臣已無迴旋餘地，如果沒有任何變化，這將迫使她在3月，要麼削減開支，要麼增加稅收。有官員表示，她寧願削減開支。
德意志銀行首席英國經濟學家Sanjay Raja表示：“即將發佈的春季聲明、支出審查和秋季預算，很可能是這位財政大臣歷史性的首份預算案的痛苦續集。”
Weale表示，預算問題已經醞釀了很長一段時間，因爲歷屆保守黨財政大臣都未能解決英國不斷升級的債務負擔，目前英國的債務負擔處於上世紀60年代初以來的最高水平。
Weale稱：“過去20年的政策是，當出現問題時，讓它(債務)上升，而不是在情況明朗時進行削減。也許令人驚訝的是，市場直到現在纔開始關注這一點。”