智通財經APP獲悉，西南證券發佈研報稱，展望2025年建築新材行業，需關注供需兩端變化積極變化，細分行業賽道來看，水泥行業在行業自律和錯峯生產背景下，提價較爲順利；玻纖等行業亦有提價動作，熱塑/風電類玻纖產品分別提價10%-15%/15%-20%，疊加需求端回暖相關標的盈利水平有望持續修復。房地產行業進入存量市場，截至2023年中國城鎮住宅存量約爲335.5億平方米，城鎮住房套數約3.74億套，存量房翻新改造需求增長空間廣闊；在消費建材下游主要客戶由B端轉向C端過程中，部分品牌力、渠道力突出的標的值得重點關注。
需求端：房地產成交價格企穩回升跡象逐漸顯現，統計數據顯示，2024年11月70個大中城市新建商品住宅成交價格環比上漲城市數爲17個，環比10月增加10個，投資者購房置業信心逐漸回暖；房屋成交面積降幅逐漸收窄，在寬鬆的宏觀經濟政策逐漸兌現過程中，需求端有望企穩回升。
水泥、混凝土：伴隨地產新開工、施工面積降幅收窄，2025年國內水泥和熟料需求總量的降幅將收窄。供給端在行業自律錯峯生產、產能置換政策嚴格執行等措施下，供需再平衡有望保持當前提價成果。此外，預測2025年佔據水泥熟料成本最大比例的煤炭價格將保持相對低位，水泥熟料成本將進一步降低，2025年水泥、混凝土行業盈利水平將顯著恢復，重點關注西部建設(002302.SZ)。
玻璃纖維：玻纖下游應用領域持續拓寬，部分應用領域滲透率持續提升，玻纖消費量擴容趨勢長期向好。供給階段性過剩，供給端主動控量有望帶動行業供需走向新均衡，支撐行業盈利水平修復。優選產品結構優異、成本優勢突出、綜合競爭力強的標的，推薦中國巨石(600176.SH)，關注國際復材(301526.SZ)。
消費建材：商品房需求刺激政策陸續推出，“止跌回穩”、“保交樓”等舉措有望對商品房竣工和銷售情況有所託底；存量市場下二次裝修需求持續釋放；下游需求由B端轉向C端過程中部分品牌力、渠道力競爭優勢突出的企業市佔率將持續提升，推薦兔寶寶(002043.SZ)、北新建材(000786.SZ)，關注科順股份(300737.SZ)、三棵樹(603737.SH)。
風險提示：經濟大幅下滑風險；市場開拓或不及預期；政策效果或不及預期。