FX168財經報社(北美)訊 週五（1月3日），Capital Economics的策略師表示，美國股市在2025年可能連續第三年實現超過20%的漲幅，創造罕見的「三連勝」紀錄。#2025市場前瞻#
如果這一預測成真，這將是美國股市歷史上第二次連續三年錄得如此高的漲幅。
上一次出現類似情況是在1990年代末的互聯網泡沫時期，當時標普500指數在1997年上漲31%，1998年上漲27%，1999年上漲20%。
標普500指數在2023年上漲約24%，在2024年上漲約23%。
推動牛市的兩大核心因素
Capital Economics的報告指出，今年推動股市持續上漲的兩大核心因素與去年相似：投資者對人工智能（AI）的熱情和美國經濟的卓越表現。
「我們認爲，圍繞AI的熱情將進一步推高美國‘大科技’（Big Tech）股票的價格，尤其是通過更高的估值水平，並將推動股市漲幅擴散至更廣泛的板塊，」 Capital Economics高級市場經濟學家戴安娜·約瓦內爾（Diana Iovanel）表示。
約瓦內爾指出，美國股票的市盈率（P/E ratio）估值仍遠低於互聯網泡沫時期的峯值水平，這表明市場還有進一步上漲的空間。
「包括大科技股的板塊的超額收益率——一種考慮到實際‘無風險’收益率的估值指標——仍遠高於互聯網泡沫峯值時的水平，」 約瓦內爾補充道。
美國經濟的強勁表現
推動美國股市表現的另一個原因是美國經濟的穩健基礎，特別是與其他主要發達經濟體相比。
約瓦內爾表示，美國經濟在2025年應會繼續優於其他主要發達經濟體，這將有助於提高企業盈利預期。
特朗普政策的影響
報告還指出，唐納德·特朗普（Donald Trump）第二任期的政策可能使美國股市相對於國際市場更具吸引力，部分原因在於其貿易政策。
「儘管特朗普的總統任期可能在絕對層面上限制美國股市的表現，但我們預計他的普遍關稅政策將通過抑制非美國股票的前景，從而提升美國股票的相對錶現，」 約瓦內爾表示。
總結
Capital Economics認爲，美國股市在2025年有望連續三年實現超過20%的漲幅。如果這一預測成真，這將是自1990年代互聯網泡沫以來首次出現類似情況。而推動這一漲勢的主要因素包括AI熱潮、美國經濟的強勁表現以及特朗普政府的貿易政策。