FX168財經報社(北美)訊 週四（12月26日），路透社報道稱，2024年開始時，市場普遍預期全球股市將出現回調，美國利率的快速下調將推動國債上漲並削弱美元，同時新興市場貨幣將走強。然而，市場卻堅定地違背了這一共識。
全球股市即將迎來連續第二年的超過17%的年增長，儘管中東和烏克蘭危機持續、德國經濟收縮以及法國預算混亂等因素，均未能影響其走勢。這主要得益於華爾街股票的第二年巨大漲幅，人工智能熱潮和強勁的經濟增長吸引了更多的全球資本進入美國資產，並在2024年推動美元對其他貨幣上漲了7%。
隨着唐納德·特朗普（Donald Trump）在11月5日的選舉勝利，市場對其減稅和放松管制的計劃產生了興奮，推動了加密貨幣比特幣年增長128%。
全球市場進入2025年，越來越多地暴露於美國的趨勢——這是一個風險因素，在美聯儲本月對市場的影響後愈發顯現。美聯儲指示明年可能會減少降息的次數，這一信號引發了市場的波動。
在美國疲弱的就業數據和日本出人意料的中期加息之後，美元計價的資產受到了壓力，全球市場出現了短暫的崩盤。
與此同時，債務投資者對於特朗普提出的貿易關稅可能會再次推動通脹，以及白宮可能過度借貸，擾亂28萬億美元的國債市場並引發更廣泛的政府債券市場動盪感到憂慮。
巴克萊私人銀行首席市場策略師朱利安·拉法格（Julien Lafargue）表示：「如果發生（美國）回調，要找到避風港將變得非常困難。」
（圖源：路透社）
華爾街巨頭
華爾街的標準普爾500指數今年上漲了24%，繼去年類似的漲幅後，創下自1998年以來的最強兩年連漲紀錄。
人工智能芯片製造商英偉達（Nvidia，NVDA.O）的股票在2024年上漲了172%，埃隆·馬斯克（Elon Musk）的特斯拉（Tesla）上漲了69%，投資者對美國股票的投資在12月達到了創紀錄的水平。
根據施羅德投資的數據，美國科技股中所謂的「七巨頭」的總市值佔全球MSCI股指的五分之一左右，如果它們的收益或人工智能技術未能達到預期，將會提高市場風險。
歐洲的困境
歐元今年兌美元下跌了約5.5%，而歐洲股票的表現則比美國同行差，至少是25年來的最差表現。
（圖源：路透社）
在經歷了四次歐洲央行降息後，歐元區經濟的下降速度放緩，一些預測者認爲歐洲有可能在2025年復甦。
如果美國經濟出現問題，國際市場復甦的機會通常較小。黃金在2024年上漲了27%，投資者難以找到其他有效的分散投資。
強勢美元
美國的關稅憂慮和美元強勢特別對新興市場貨幣造成了沉重打擊，導致一些困境中的國家面臨更大的損失。
埃及和尼日利亞的貨幣在貨幣貶值後相較美元分別下跌了約40%，巴西的雷亞爾也因政府債務和支出擔憂而貶值超過20%。
馬來西亞的林吉特上漲了2%，南非的蘭特、香港的港幣和以色列的謝克爾在年內幾乎持平。
拉扎德資產管理公司新興市場債務聯席負責人阿里夫·喬希（Arif Joshi）表示：「我們繼續對新興市場貨幣保持謹慎，主要原因是特朗普的貿易戰爭。」
（圖源：路透社）
債券牛市受挫
今年大多數主要經濟體的利率下降，但債券投資者在2024年遭遇了年度虧損，因爲他們在大部分時間裏預期中央銀行會實施更多的貨幣寬鬆政策，但通脹比預期更持久。
美國10年期國債收益率在2024年上升了約60個基點，英國10年期國債收益率上漲了100個基點，德國10年期國債收益率增加了16個基點。
在日本，由於通脹加速，利率在今年兩次上調，10年期債券收益率增加了45個基點，爲自2003年以來最大年度漲幅。
明年，債券市場面臨挑戰，尤其不確定特朗普的政策如何影響美聯儲。
（圖源：路透社）
意外贏家
2024年債券投資者的回報來自一些最具風險的市場。
黎巴嫩的違約美元債券回報約爲100%，阿根廷的美元債券回報率也高達100%，得益於特朗普有可能重返白宮的預期，其領導人哈維爾·米萊（Javier Milei）與美國總統當選人特朗普有着密切聯繫。烏克蘭債券回報超過60%，投資者押注特朗普能夠結束俄烏危機。
（圖源：路透社）