智通財經APP獲悉，歐洲商業銀行在一連串大型交易中達成了自2020年以來規模最龐大的銀行業務併購活動，這些交易推動了歐洲銀行股大幅跑贏歐洲股市基準——斯托克600指數，並且歐洲銀行股強勁勢頭有望延續到明年。在併購交易激增的背景下，今年以來歐洲銀行股總回報率達到32%，一些金融機構甚至擔心因沒有交易而“被市場遺棄”。
機構彙編的統計數據顯示，2024年正式宣佈的歐洲銀行業併購交易總額已超過415億美元。總體而言，金融機構今年在歐洲各行業併購中佔據最大份額，佔今年總份額的大約17%。
“我們預計2025年將是歐洲併購活動再度強勁的一年，因爲管理團隊手頭擁有大量現金，而股票回購的增值效應正在減弱。”來自Polar Capital Global Financial Trust的基金經理尼克•布林德表示。
歐洲各行業的估值普遍偏低，吸引了衆多來自歐洲以及全球範圍的買家。以預期市盈率來計算，歐洲股票的整體交易價格較美國股票折價約40%，相對於美國股市的折價創下歷史新高。鑑於收購公司正尋求部署創紀錄的未動用資本，有顯著跡象表明，2025年歐洲市場的併購活動可能將繼續保持快速發展的態勢。
2024年歐洲各行業併購交易情況——歐洲的待定、已完成或擬議中的交易
銀行股也是歐洲股票市場在2024年表現最佳的股票板塊，總回報率飆升至32%，得益於大規模的併購交易撮合，歐洲銀行板塊的股價表現達到了自2021年以來的最強水平。
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA在意大利推動銀行私有化和打造新的全國銀行業冠軍的進程中，股價翻了一番多，競爭對手以及投資機構紛紛搶購該行股份，從而引領了歐洲股市的新一輪銀行業併購與投資浪潮。這輪漲勢終結了這家全球最古老銀行之一的股價長達16年的長期熊市下跌趨勢。
“由於擔心被遺漏，意大利銀行併購趨勢的起跑槍已經全面打響，但目前意大利以及整個歐洲的銀行業併購仍處於早期階段，”來自Polar Capital的布林德表示。
今年歐洲股票市場表現最佳和最差的行業——今年併購活動活躍的板塊表現優於其他板塊
銀行業併購的核心往往在於追求規模效應以及大幅降低經營成本，同時努力提升業務能力，滿足客戶更高、更復雜的需求。該行業也在爲利率下降的週期做準備，通過併購協同效應來維持盈利的積極擴張勢頭。
憑藉長期以來累積的龐大現金流，歐洲銀行業的資產負債表更能勝任這一任務，Bloomberg Economics統計數據顯示，歐洲銀行業CET1比率(衡量資本水平的一個指標)的中位數約爲14.9%。這是自2011年Bloomberg Economics開始追蹤該數據以來的最高水平。
據媒體最新報道，儘管意大利聯合信貸銀行(UniCredit SpA) 正在尋求收購意大利國內的競爭對手Banco BPM SpA，但該銀行在德國商業銀行(Commerzbank AG)持有約28%的股份，其資本要求仍然遠遠高於歐洲央行監管要求的盈餘資本，目前盈餘資本大約86億歐元(89億美元)，位於監管規則的較高水平。
在歐洲大陸，位於北歐地區的大型商業銀行Swedbank AB、SEB AB以及Danske Bank A/S擁有最高的CET1比率。
來自華爾街大行摩根大通的分析師基安·阿布侯賽因在一份報告中寫道：“鑑於資產負債表更爲穩健，且金融產品工廠得到加強，歐洲銀行業現在正重新考慮進行更大的併購交易。這種重新關注對於那些估值較低、可能成爲大型併購目標的銀行來說是相當積極的。”
除了涵蓋銀行與保險市場的大金融板塊，電信行業也是2024年歐洲股市表現最佳的股票板塊之一，在這一年裏，該行業也經歷了繁忙的併購交易活動。
在經歷了近十年的相對不佳股價表現以及長期極低估值表現後，歐洲電信行業迎來了更爲友好的整體監管環境，同時業績數據也在不斷提升。英國監管機構批准了沃達豐集團與CK Hutchison Holdings Ltd.旗下Three的大規模合併。沃達豐還同意將其意大利市場的全部業務出售給瑞士電信公司。
Millicom International Cellular SA 是該行業今年表現最好的股票標的，此前該公司拒絕了其最大股東澤維爾·尼爾 (Xavier Niel) 提出的高達44 億美元的收購要約。
由於收購目標估值與盈利能力非常誘人，且這些歐洲公司往往掌握歐元區的高質量消費羣體，明年歐洲市場的併購交易活動很可能出現進一步的增強勢頭。標普全球市場財智和數據提供商Preqin的統計數據顯示，除了在同行中力爭尋找併購收購目標的公司外，截至7月，全球私募股權和風險投資基金的未承諾資本達到創紀錄的約2.62萬億美元。