智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研究報告稱，首次覆蓋物流房地產行業，給予領先評級，並給予安博(PLD.US)及順豐房託(02191)“買入”評級。考慮到未來幾年多個需求增長動力和供求關係的改善，該行對行業的長期前景持樂觀態度。該行還認爲，從租金增長和潛在資本收益兩方面來看，物流房地產可比其他房地產資產提供超額回報。另指美聯儲進一步降息將繼續推動物流房託基金(REITs)的重估，並在短期內表現領先。
交銀國際主要觀點如下：
預計物流房地產將產生超額回報。
世邦魏理仕預測，2024-28年美國現代化物流房地產的總回報CAGR爲11.5%，在所有房地產類型中排名第一，這反映了現代化物流房地產租金持續增長的趨勢，以及由於利率下調壓縮資本化率而帶來的潛在資本收益。
降息啓動後，REITs將在12-18個月內表現領先。
由於加息和高利率環境，全球REITs在2022-24年表現落後於大盤約30%。然而，該行的研究表明，在過去三次主要的降息週期中，REITs的表現在降息開始後逆轉，特別是在降息週期開始後的12-18個月。
需求持續增長，供求關係改善。
該行認爲，物流房地產需求將繼續受到以下因素的推動：1)電子商務的蓬勃發展和日益普及;2)冷鏈物流需求不斷增長;3)外包物流利用率提高;以及4)爲以滿足自動化和ESG的要求，對現代化設施的需求日增。由於高利率環境打斷了建設進度，許多國家的新開工項目也降至十年來的低點。該行預計，未來幾年供應減少將支撐租金水平。