智通財經APP獲悉，高盛首席經濟學家Jan Hatzius在一次採訪中談到了他對美國2025年的經濟前景、關稅在特朗普第二屆政府中可能發揮的作用以及美聯儲的最新利率決定。
到目前爲止，Hatzius堅持他對美聯儲在2025年三次降息的預測，理由是：“我認爲反通脹的許多根本原因仍然完好無損。對我來說，很難看出我們是如何扭轉這種潛在的通脹過程的。如果你聽一下鮑威爾在新聞發佈會上的講話，你會發現他似乎也是這麼說的。我對此表示贊同。”
Hatzius預計，通脹環境將在可控範圍內，並將繼續朝着美聯儲2%的目標邁進。
他補充道，雖然關稅等特定風險可能導致通脹暫時上升，但潛在的經濟調整(工資、勞動力市場)支持了反通脹趨勢。粘性價格成分和季節性效應將逐漸與整體反通脹力量相一致，加劇通脹的下降趨勢。
具體而言，Hatzius預計，到2025年底，核心個人消費支出(PCE)通脹率將從目前的2.8%降至2.4%。
這一修正後的預測反映了由於預期的關稅影響而適度向上調整(此前預期爲2.1%)。
至於關稅的影響，Hatzius預計關稅將使通脹增加約30個基點(0.3%)。該行經濟學家與美聯儲在最近的FOMC會議上進行的類似調整保持一致，該調整也考慮了與關稅相關的通脹壓力。
一些通脹組成部分，如汽車保險和其他每年進行價格調整的行業，助長了後向性(backward-looking)通脹預期的上升。但Hatzius預計，這些影響將隨着時間的推移而減弱，導致價格同比上漲幅度放緩，特別是在2025年初。
Hatzius指出，接下來反通脹的潛在驅動因素包括勞動力市場再平衡：工資增長正在減速，這有助於降低通脹壓力。勞動力市場正在逐步調整，有助於降低成本推動型通脹;經濟趨勢：持續的反通脹趨勢得到了更廣泛的經濟穩定和先前高通脹地區價格調整放緩的支持。
另外，Hatzius強調了2025年“1月效應”的可能性較小，即從12月到1月的價格上漲與前幾年相比不那麼明顯。這將有助於降低同比通脹率，改善通脹前景。
儘管通脹數據存在一些波動(例如，9月和10月的數字較高)，但Hatzius仍然充滿信心，理由包括：潛在通脹驅動因素的改善;工資增長和勞動力市場狀況良好;11月的數據表明，通脹已經開始放緩。