【主編觀市】
12月美聯儲沒有懸念降息25個基點，不過鮑威爾意外發表鷹派言論，根據最新點陣圖，明年美聯儲降息次數大幅減少。美元再度走強對港股產生壓制。恆指上週跌破了短期均線。
本週由於進入聖誕節假期，海外資金整體會處於休假狀態，因此港股會以修整爲主。同時，國內的監管趨嚴會進一步壓制情緒。
當前市場熱點主要圍繞自主可控芯片及AI應用端展開，字節、騰訊等大廠的相關動作直接引發市場追捧。如微信小店概念、算力概念、AI眼鏡等等。
本週來看，商務部：抓緊制定明年“兩新”相關政策 ，這一塊市場預期最大的是手機補貼政策，看看後續何時能落地。
據參考消息最新報道，吉爾吉斯斯坦總統稱中吉烏鐵路將於12月27日開工。扎帕羅夫說：“幾十年來只停留在紙上的中吉烏鐵路項目終於要實施”，觀察相關中字頭的動作。
12月26日中國機器人網年會將在上海舉行，大會期間，廣汽人形機器人新品將重磅發佈。2024美團機器人研究院學術年會將於12月27日在深圳舉行。機器人可關注。
【本週金股】
金山軟件(03888)
公司公佈2024年第三季度業績，收益約29.15億元，同比增長42%，環比增長18%。營運溢利約11.44億元，同比增長204%，環比增長44%。
金山軟件第三季業績表現穩固，較市場普遍預期高出13%，當中遊戲收入同比增長78%，企業軟件業務收入表現平穩，在國內個人訂閱及機構授權復甦的支持下，收入同比增長10%。此外，公司期內純利亦較市場預期高出14%。金山雲第三季業績表現穩健，超出市場預期。
3Q24公有云實現收入11.8億元，同比增長15.6%;3Q24 AI收入達3.6億元，佔公有云業務收入的31%。AI業務的擴張帶動公司客戶與行業分佈實現進一步多元化。公司遊戲業務佔比提升超預期，主要得益於《塵白禁區》的突出貢獻以及《劍網3 無界》的成功推出，以及國內辦公軟件個人和機構用戶訂閱持續增長。
WPS AI已進入海外公測階段，其增強的產品功能預計將爲辦公業務提供持久的價值提升，付費用戶規模與ARPU或將實現雙升。隨着雲端使用量增長，特別是WPS Office及小米物聯網、智能手機和電動車相關的AI需求，預計來自金山軟件和小米的收入貢獻將從2024年的約20%，提升至2027年的超過40%，推動該公司2025至2027年收入年均複合增長率達到13%。
【產業觀察】
總理近期在杭州調研，在城西科創大走廊未來科技城展館、之江實驗室詳細瞭解重點科研項目進展，指出:創新是引領發展的第一動力、要主動擁抱科技變革浪潮、取得更多原創性引領性成果，要強化企業創新主體地位、營造良好創新生態、加快科技成果轉化、推動科技創新和產業創新融合發展。在調研中，試戴Rokid智能眼鏡，Rokid創始人Misa(曾爲阿里M工作室負責人)在旁做介紹。
近期智能眼鏡板塊迎密集催化:
(1)12月19日，閃極科技正式發佈旗下收款AI智能眼鏡，最低起售價僅999元，整機重約50g(用戶的體感重量僅約30g)，續航能力達到主流產品的3倍;
(2)12月17日Meta在官網發文，宣佈爲Ray-Ban智能眼鏡添加實時AI和實時翻譯的功能;
(3)12月27-29日深圳舉辦國際眼鏡業博覽會，年前雷鳥創新等新銳科技企業AI智能眼鏡望相繼發佈，且OPPO、vivo、華爲、騰訊、字節等科技巨頭均積極佈局AI眼鏡項目。
港股市場上，瑞聲科技(02018)已經供貨閃極，舜宇光學(02382)未來在這個領域不會缺席。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，恆生期指(十二月)未平倉合約總數爲100526張，未平倉淨數32591張。恆生期指結算日2024年12月30號。從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，19721點位置，牛熊證密集區靠近中軸，恆指在20000點附近尋平衡。2025年美聯儲政策不確定性增大，市場更看重恆生科技指數支撐，短期恆生指數看漲。
【主編感言】
11月以來海外中資股今年及明年全年盈利預期均有所下修，其中互聯網、醫藥板塊24E EPS自9月最高點分別下修3%、9%，僅高股息中的保險/電信/運輸板塊盈利預期仍保持穩健。當前至明年兩會前，市場進入政策空窗期，海外流動性或成爲短期市場節奏的錨點。
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