智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，智元機器人正式量產商用，機器人產業催化不斷。預計年底至於25年是人形機器人實現0-1量產關鍵節點，特斯拉、智元、比亞迪、華爲等主機廠持續加碼，國內外產業共振，具備板塊性全面投資機會。工程機械方面，國內市場仍處築底階段，出口延續雙位數增長，板塊內外共振的邏輯持續得到驗證，看好長週期工程機械主機廠在海外發展趨勢。
國金證券主要觀點如下：
本週板塊表現：上週(2024/12/16-2024/12/20)5個交易日，SW機械設備指數下降2.27%，在申萬31個一級行業分類中排名第14;同期滬深300指數下降0.14%。2024年至今表現：SW機械設備指數上漲9.36%，在申萬31個一級行業分類中排名第14;同期滬深300指數上漲14.47%。
核心觀點：
智元機器人正式量產商用，機器人產業催化不斷。12月16日，科創板日報瞭解到，智元正式開啓通用機器人商用量產，用於搬運、組裝等工作。截至12月15日，其機器人累計產量已有962臺，年底計劃產量將接近00臺。該行認爲，年底至於25年是人形機器人實現0-1量產關鍵節點，產業催化不斷。特斯拉、智元、比亞迪、華爲等主機廠持續加碼，國內外產業共振，具備板塊性全面投資機會。
工程機械國內市場仍處築底階段，出口延續增長態勢。1)國內：根據中國工程機械工業協會數據，24M11汽車起重機、履帶起重機、隨車起重機銷量分別爲620/54/1405臺，同比-39.2%/-44.9%/+11.1%，部分產品已經恢復正增長，國內工程機械市場築底信號逐漸明確;2)海外：根據協會數據，24M11中國工程機械出口額爲44.85億美元，同比+16.3%，繼續延續雙位數增長，板塊內外共振的邏輯持續得到驗證，看好長週期工程機械主機廠在海外發展趨勢，建議持續關注三一重工(600031.SH)、徐工機械(000425.SZ)、中聯重科(000157.SZ)、柳工(000528.SZ)、山推股份(000680.SZ)。
農機行業淡季磨底，關注行業去庫與底部反轉。根據中國農業機械流通協會，11月拖拉機AMI指數爲38.2%，環比10月-4.6pct，相比22/23同期分別爲-11.8pct/+1.7pct。根據國家統計局，24年11月，規模以上企業大/中/小拖產量分別0.56/1.53/1.1萬臺，同比分別-27.9%/-30.1%/-8.3%，綜合分析來看，當前農機行業整體表現略遜於23年同期，但總體情況穩定，淡季磨底特徵明顯。今年9月以來，受糧食價格下跌與行業庫存積壓影響，農機行業產銷下滑，目前渠道仍處於去庫過程中，整體24Q4表現相對平穩，該行認爲農機行業庫存去化繼續推進，有望爲25Q1旺季開門紅做好鋪墊，建議關注國內大型拖拉機行業龍頭一拖股份。
風險提示：
宏觀經濟變化風險;原材料價格波動風險;政策變化的風險。