智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報稱，2024年12月17日國資委出臺央企市值考覈意見，旨在提升上市公司價值，要求用好市值管理“工具箱”，從併購重組、市場化改革、信息披露、投資者關係管理、投資者回報、股票回購增持等六方面改進和加強控股上市公司市值管理工作。中信證券看好全面深化改革、央國企市值考覈、發展新質生產力等系列措施的開展將全面提高央國企盈利能力及市值水平。
中信證券主要觀點如下：
國資委出臺央企市值考覈意見，提升上市公司價值。
根據新華網消息，國務院國資委2024年12月17日印發了《關於改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》（下文簡稱《意見》）。意見共九條，主要內容包括：一是明確市值管理目標和方向；二是用好市值管理“工具箱”；三是健全工作機制、強化正向激勵；四是堅守合規底線。《意見》要求中央企業將市值管理作爲一項長期戰略管理行爲，健全市值管理工作制度機制，提升市值管理工作成效。國務院國資委將市值管理納入中央企業負責人經營業績考覈，強化正向激勵。下一步，國務院國資委將重點圍繞《意見》落地實施，把提升中央企業控股上市公司投資價值、強化投資者回報作爲一項長期工作來抓，指導推動中央企業用好市值管理手段，積極迴應市場關切，維護投資者利益，爲促進資本市場高質量發展做出新的更大貢獻。
用好市值管理“工具箱”。
《意見》提出中央企業要從併購重組、市場化改革、信息披露、投資者關係管理、投資者回報、股票回購增持等六方面改進和加強控股上市公司市值管理工作。《意見》提出引導控股上市公司牢固樹立投資者回報意識，增加現金分紅頻次、優化現金分紅節奏、提高現金分紅比例；推動中央企業和控股上市公司建立常態化股票回購增持機制，規範減持行爲，積極解決控股上市公司長期破淨問題。我們認爲當前高股息央企仍是價值投資的重要賽道，央企提高分紅、強化回購等工具箱的運營有望切實優化市值管理。
關注業績好、估值低的企業。
重點頭部央企在能源保供、科技創新等方面發揮重要作用，業績穩步向好，具備較好的投資回報率及較高的分紅率。《意見》高度重視控股上市公司破淨問題，將解決長期破淨問題納入年度重點工作，指導長期破淨上市公司制定披露估值提升計劃並監督執行；對業務協同度弱、股票流動性差、基本失去功能作用的破淨上市公司，鼓勵通過吸收合併、資產重組等方式加以處置。我們認爲此次《意見》出臺，有助於長期破淨央企不斷優化。
風險因素：
政策變化風險；外部地緣事件擾動；能源價格波動風險；國內經濟復甦節奏可能帶來的風險；海內外宏觀流動性超預期收緊風險；企業經營風險；分紅率低於預期的風險。
投資策略：
我們看好全面深化改革、央國企市值考覈、發展新質生產力等系列措施的開展將全面提高央國企盈利能力及市值水平。