智通財經APP獲悉，摩根士丹利發表研報表示，中國宏橋(01378)2024年全年初步淨利潤符合預期，予以“增持”評級，目標價爲15.40港元。
報告指出，中國宏橋預計2024年全年淨利潤將同比增長約95%，達到223億元人民幣，符合市場預期。
強勁的收益主要歸因於氧化鋁部門利潤貢獻的大幅增加。這是由於國內外市場供應緊張導致價格飆升;來自鋁合金產品的穩定收益貢獻;以及煤炭和碳陽極等主要原材料價格的下降。
該行還指出，隨着國內和海外市場計劃新增產能的釋放，氧化鋁精煉企業的利潤轉移以及國內和海外市場計劃新增產能的產量，預計2025年的盈利將穩健。
大摩表示，氧化鋁價格預計將隨着國內和海外市場計劃新增產能的釋放而下降。與此同時，2025年鋁價可能從以下方面獲得支撐：鑑於中國的運營產能已達到約4500萬噸的上限，國內供應增長有限;和電力、汽車等下游市場需求依然良好。
這意味着利潤將從氧化鋁精煉廠轉移到鋁冶煉廠，從而支撐中國宏橋在2025年實現穩健的盈利。