智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報稱，2024年12月17日，國務院國資委正式發佈《關於改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》，將市值管理納入中央企業負責人經營業績考覈。以運營商爲代表的通信行業優質央企龍頭，處於經營持續改善週期，在國資委的考覈中一直保持領先，有望進一步通過回購、增持、股權激勵等方式加強市值管理和提高股東回報。建議關注通信領域優質央國企：運營商主線+優質設備商龍頭。
中信證券主要觀點如下：
國務院正式發佈市值管理意見。
2024年12月17日，爲推動央企高度重視控股上市公司市值表現，切實維護投資者權益，促進資本市場健康穩定發展，規範開展市值管理工作，國務院國資委正式印發《關於改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》(下稱《意見》)。《意見》主要提出9項具體要求，包括着力提高上市公司發展質量、積極開展有利於提高投資價值的併購重組、加大市場化改革力度、全面提高信披質量、主動加強投資者關係管理、穩定投資者回報預期、完善增強投資者信心的制度安排、健全市值管理工作制度機制、嚴守依法合規底線。該行認爲未來國資委將進一步推動央企加強市值管理，重視提升央企控股上市公司經營質量、投資價值和股東回報。
政策加速助力，市值管理邁入新階段。
今年以來，國資委、證監會等部門陸續多次發佈市值管理政策：1月24日，國資委表示將“進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考覈”；1月26日，證監會提出“推動將市值納入央國企考覈評價標準”；1月29日國資委提出“全面推開上市公司市值管理考覈”；4月12日，國務院提出“強化上市公司現金分紅監管”、“推動上市公司提升投資價值”；9月24日，證監會發布了《上市公司監管指引第10號——市值管理(徵求意見稿)》；11月15日，證監會正式發佈《上市公司監管指引第10號——市值管理》。該行認爲在前期多項政策的推動下，國資委已經鼓勵上市央國企將“一利五率”等指標納入績效評價體系中，而隨着本次國資委正式發佈市值管理意見，“推動上市公司‘一企一策’細化年度實施方案和具體舉措”、“將市值管理納入中央企業負責人經營業績考覈”，將推動央企市值管理進入新階段。
風險因素：
中國千兆寬帶滲透率不及預期；國內數字經濟發展不及預期；提速降費影響超預期；競爭格局改善進度不及預期；新興業務發展不及預期；運營商ARPU提升不及預期；運營商共建共享成效不及預期；分紅比例提升不及預期；成本費用控制不及預期；雲計算業務發展不及預期；AI產業發展不及預期；長距離光纖傳輸需求不及預期。