智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研報稱，長期看重視分紅回購，股息率較高的央企具備配置價值。2025年H2順週期盈利能力或改善，長期看上游板塊將向下遊環節轉移利潤，下游行業景氣度長期有望回暖，具備成本競爭優勢的化工龍頭企業將迎來估值修復。
國泰君安主要觀點如下：
關注特朗普2.0時期對能源行業影響，2025年原油波動區間預計下移：相比特朗普1.0時期，該行認爲特朗普2.0時期政策主張更鮮明，執行力更強；關注政策落地效果。展望2025年該行認爲來自非OPEC及海洋油氣供應增長壓力較大，預計布倫特原油波動區間下移。
預計2025年H2順週期盈利能力或改善，中美經濟或迎來共振週期：宏觀層面該行認爲鐘擺交易仍將存在，當下資產價格包含對海外經濟軟着陸充分交易。考慮到特朗普上任後的政策不確定性以及地緣擾動，該行認爲2025年H2順週期盈利能力或改善，中美經濟或迎來共振週期。
中國引領全球乙烯產能增長週期，新疆煤制烯烴是未來新建項目的重點方向：中國在全球乙烯產能佔比中將繼續提升，石腦油乙烯裂解法仍是2024-2025年國內新投產能主流，長期看新疆煤制烯烴成爲未來烯烴發展重點方向。
風險提示：地緣政治擾動超預期，海外經濟出現衰退，OPEC改變產量策略等。