智通財經APP獲悉，天風證券發佈研報稱，鑑於內需刺激+產品週期共振，重點看好消費電子產業鏈。其中，政策持續刺激，消費電子產品以舊換新有望帶動消費電子需求釋放，持續看好後續政策發力帶動消費電子換機；軟硬件創新持續催化，蘋果新一輪產品週期開啓，持續看好新一輪產品週期對於蘋果供應鏈廠商估值和業績提振。建議重點看好消費電子產業鏈。
天風證券主要觀點如下：
政策持續刺激，消費電子產品以舊換新有望帶動消費電子需求釋放。
江蘇省近期發佈3c數碼產品補貼專項活動(11/27-12/31，針對手機、平板電腦、數碼相機、智能手錶、學習機、翻譯機、無線藍牙耳機等提供產品成交價格15%，最高1500元的政府補貼)，首個週末市場反饋積極，持續看好後續政策發力帶動消費電子換機。
貴州全面貫徹落實國家相關政策要求，重點從汽車、家電、家居和電動自行車消費品更新等方面對消費者進行補貼，並多次升級調整活動內容，擴大補貼範圍、加大補貼力度，着力建立“去舊更容易、換新更願意”的有效機制，切實推動更多高質量耐用消費品進入居民生活，後續貴州將國產手機、平板電腦等更多高質量消費品納入以舊換新支持範圍。
軟硬件創新持續催化，蘋果新一輪產品週期開啓。
iOS18.2將於12月推出，更多Apple telligence升級帶動AI體驗創新，包括引入Genmoji、Image Playground應用程序、寫作工具增強功能、iPhone 16視覺智能功能、ChatGPT集成等。蘋果軟硬件創新持續催化(預計25年1月iOS18.3更新、25年春性價比版本蘋果AI手機iPhone SE4發佈、25年3月iOS18.4更新、25年6月WWDC大會、25年9月iPhone 17發佈)，持續看好新一輪產品週期對於蘋果供應鏈廠商估值和業績提振。
投資建議：重點看好消費電子產業鏈，建議關注：
蘋果產業鏈：立訊精密(002475.SZ)、領益智造(002600.SZ)、藍思科技(300433.SZ)、創新新材(600361.SH)(和金屬材料組、機械組聯合覆蓋)、工業富聯(601138.SH)、鵬鼎控股(002938.SZ)、東山精密(002384.SZ)、珠海冠宇(688772.SH)(和電新組聯合覆蓋)、比亞迪電子(00285)、高偉電子(01415)、信維通信(300136.SZ)、欣旺達(300207.SZ)(和電新組聯合覆蓋)、水晶光電(002273.SZ)、長電科技(600584.SH)、藍特光學(688127.SH)、中石科技(300684.SZ)；
安卓產業鏈：電連技術(300679.SZ)、華勤技術(603296.SH)、聞泰科技(600745.SH)、龍旗科技(603341.SH)、奧海科技(002993.SZ)、舜宇光學科技(02382)、蘇州天脈(301626.SZ)、思泉新材(301489.SZ)；
消費電子品牌廠商：傳音控股(688036.SH)、漫步者(002351.SZ)、安克創新(300866.SZ)(和家電組、通信組聯合覆蓋)、小米集團-W(01810)、綠聯科技(301606.SZ)。
風險提示：消費電子創新力度不及預期、消費電子需求不及預期、行業競爭加劇、地緣政治風險。