智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，2024年至今，航空航天科技板塊業績受需求影響逐步築底。在宏觀環境快速變化的背景下，行業仍具備較強的需求剛性和長期確定性，伴隨“十四五”收官及行業擾動因素淡化，行業景氣復甦可期，低基數下板塊有望於2025年迎來補償式增長。
中金主要觀點如下：
擾動行業的不利因素趨於淡化，“十四五”收官之際行業景氣可期。
2025年是“十四五”規劃收官之年，需求補償式增長有望成爲行業全年主基調。1)2023年以來中期調整、人事變動等因素壓制行業需求，2024年板塊基本面逐步築底。隨着影響行業運行的不利因素的弱化，2025年行業需求有望迎來補償式增長，低基數下板塊業績有望實現較高增速。2)航空航天科技行業需求計劃性較強，收官年通常是五年計劃的執行大年，“十四五”集中執行或進一步推動2025年行業景氣修復。
核心裝備交付穩中有進，精確制導等新興領域需求彈性有望兌現。
1)需求調整背景下，以航空裝備爲代表的核心裝備生產及交付節奏仍維持穩健。2025年核心裝備生產交付有望保持穩健，產業鏈具備強議價能力的企業有望保持較好的盈利能力。2)基本完成機械化建設後，裝備建設重心將逐步轉向信息化、無人化、高效費比等新興領域，其中精確制導裝備需求具備較大修復彈性及修復基礎，看好2025年產業鏈彈性兌現。
新質生產力發展穩步推進，通用領域拓寬行業成長空間。
1)大飛機：2023年中國商飛交付國航、南航首架C919飛機，C919開啓多用戶運營階段，大飛機批產及交付能力提升有望引領航空產業升級;2)低空經濟：低空產業規劃及企業取證節奏提速，低空經濟應用場景有望加速落地，推動飛行器、空管系統以及相關基礎設施投資的增長;3)商業航天：2025年衛星互聯網工程、千帆星座組網發射有望常態化，多型可複用火箭有望陸續首飛，商業航天有望打開航天產業鏈企業的成長空間。受益於特種領域技術外溢，大飛機、低空經濟、商業航天等新質生產力典型領域發展穩步推進。
風險
需求修復不及預期;新興領域發展不及預期。