FX168財經報社(亞太)訊 週一(12月2日)中國10年期國債收益率降至歷史低點2%，交易員加大對央行進一步放鬆貨幣政策以提振疲弱經濟的押注。
在連續第五週下跌後，基準收益率週一早間再跌兩個基點，達到2%的水平。30年期收益率也下降三個基點，至2.17%。上月，該收益率在約20年來首次低於日本同類債券收益率。
投資者對中國債券的熱情源於最新的一系列經濟數據，這些數據包括工廠活動的改善和長期持續的房地產低迷，表明世界第二大經濟體的復甦仍然不平衡。此外，外界對特朗普第二任期內中美貿易摩擦可能升級的擔憂也反映在市場中。
「推動中國國債上漲的主要因素有三個：存款準備金率（RRR）下調預期、流動性支持，以及依然疲弱的經濟基本面，」華僑銀行亞洲宏觀研究主管Tommy Xie在一份報告中寫道。
他補充說，中國人民銀行上個月增加的流動性支持以及對主權債券的淨購買，也幫助抵消了債務供給增加的影響。
市場普遍預期，疲軟的經濟將促使中國人民銀行加大貨幣寬鬆力度，包括進一步下調存款準備金率並向市場注入更多資金。此前，央行在9月底實施了一輪刺激措施。
收益率的下降可能進一步拖累人民幣，因爲中國債券目前的回報率低於大多數主要國際同行，特別是美國國債。離岸人民幣兌美元匯率目前接近自7月以來的最低水平。
根據浙商證券的分析，未來兩個月銀行可能會增加債券購買量並推動收益率進一步下跌。「我們認爲中國可能會在1月份降息，10年期國債收益率或將在春節假期前後降至1.85%左右，」包括Qin Han在內的該券商分析師在一份報告中寫道。
儘管如此，新一輪的債券上漲可能爲中國人民銀行帶來兩難局面，並使其寬鬆政策複雜化。今年早些時候，央行曾多次警告並隨後干預以遏制長期債券的買入熱潮，原因是擔心主權債券收益率的過度上漲可能引發突然的逆轉，從而破壞金融穩定。