智通財經APP獲悉，歐洲央行管理委員會成員、法國央行行長Francois Villeroy de Galhau週四表示，歐洲央行不再需要限制經濟，甚至可能必須將利率降至促進增長的水平。
Villeroy表示，雖然現在判斷借貸成本將穩定在什麼水平還爲時過早，但在借貸成本不再對產出造成壓力之前，仍有“很大的放鬆空間”。他表示，12月再次降息幾乎是肯定的，官員們應該在未來幾個月對降息速度和幅度保留所有選項。
Villeroy表示：“在不久的將來，通脹率應能維持在2%的水平，而歐洲的增長前景仍然低迷，因此我認爲我們沒有任何理由保持貨幣政策的限制性。”“如果經濟增長繼續低迷，通脹面臨跌破目標水平的風險”，進一步降息可能是一種選擇。
貨幣市場加大了對歐洲央行明年降息幅度的押注，預計總共將降息約150個基點，比前一天高出4個基點。德國10年期國債收益率跌至2.13%，爲10月初以來的最低水平，而法國和意大利國債表現出色。
12月有充分理由降息
隨着商業調查顯示經濟增長前景惡化，通脹率比此前預期更早接近2%的目標，有關利率將從目前的3.25%下調到何種程度的爭論日益激烈。即使是鷹派官員也贊成將利率調至中性水平——這是一個難以實時觀察的理論門檻。
不過，歐洲央行執行委員會成員Isabel Schnabel本週警告稱，不要走得太遠，因爲如果經濟增長疲弱是由結構性問題引起的，那麼寬鬆政策可能會被證明是無效的。相比之下，歐洲央行管理委員會成員、意大利央行行長Fabio Panetta上週表示，歐洲央行應將利率下調到足以確保不再約束經濟增長的水平。
Schnabel表示，中性利率可能高達3%，因爲有幾個因素可能使通貨膨脹率遠高於疫情前的水平。Villeroy重申了法國央行的估計，即中性利率在2%至2.5%之間。
投資者和經濟學家普遍預計，歐洲央行將在2024年的最後一次會議上第四次降息。儘管市場普遍預計歐洲央行將再降息25個基點，但也有投資者認爲，疲弱的經濟數據有可能推動政策制定者將降息幅度擴大一倍。
“從目前來看，完全有理由在12月12日降息，”Villeroy表示。“根據即將公佈的數據、經濟預測和我們的風險評估，降息幅度應該仍有選擇餘地。”
週五公佈的數據可能顯示11月份歐元區通脹率上升至2.3%，儘管本季度的物價增長仍將低於歐洲央行在最近一輪經濟預測中所預測的水平。Villeroy表示，2%的目標可能在2025年初實現。
不排除採用負利率
Villeroy還表示，隨着歐元區通脹最嚴重的時期已經過去，政策制定者應該考慮使用一些能夠提供政策走向線索的措辭。
他表示：“既然我們正在迴歸更‘正常’的通脹機制，我們的溝通可能會變得更加‘前瞻性’。因此，軟信號現在可能成爲我們合適的溝通模式。”
除了當前的政策，官員們也在重新審視他們的策略，並在討論各種工具的優點。
“隨着我們走出通脹階段，一些人可能會認爲非常規工具無用或適得其反。但事實並非如此，”他補充說，這些政策工具應該進行微調，而不是受到質疑。
Villeroy還敦促政策制定者不要忽視未來的負利率。
他表示：“總體而言，負利率應該保留在我們的工具箱中，但用於特殊情況。因此，我們應該採取有力行動，避免陷入負利率，這是我們不能容忍通脹持續偏低的另一個原因。”