智通財經APP獲悉，摩根大通僅僅用了兩個月的時間——以及一場美國大選——就徹底改變了對新興市場本幣債券的看法。包括Jonny Goulden和Saad Siddiqui在內的摩根大通策略師週二表示，將該資產類別的評級從“持股觀望”下調至“減持”。在10月初之前，他們一直建議“增持” 。
他們的決策受到美國當選總統唐納德·特朗普的政策影響。特朗普的議程將衝擊新興經濟體，迫使經濟增長放緩，並減少政策制定者降息的機會。美國上月公佈令人意外的就業數據，促使交易員重新評估美聯儲降息的路徑，在此之後，策略師們已經轉向中性立場。
摩根大通策略師表示：“2025年對新興市場固定收益而言似乎是充滿挑戰的一年。”“美國經濟增長加快，世界其他地區增長放緩，以及通脹上升和降息次數減少的宏觀影響”並不樂觀。
不斷變化的前景突顯出，全球投資者對這一資產類別的興趣已有所減弱。今年年初，一些人曾將這一資產類別吹捧爲“一代人只有一次”的機會。彭博彙編的數據顯示，新興市場地方債券指數本季度迄今已下跌3.8%，這是自2022年以來的最大季度跌幅。
週二，特朗普威脅要對來自中國的商品徵收10%的額外關稅，對來自墨西哥和加拿大的所有產品徵收25%的關稅。在全球背景不斷變化的情況下，巴西、哥倫比亞和墨西哥等地的財政風險也在上升。
策略師們表示：“政府部門赤字和資產負債表普遍惡化。公共財政而非經常賬戶是新興市場當地市場的主要致命弱點。”