近年來，AI的發展如火如荼，英偉達（NVDA.US）等AI概念股更是助推美股市場迎來了一波「大牛市」。
不過，伴隨著AI的發展，問題也開始逐漸浮現——AI在運行過程中極其耗電。根據斯坦福人工智能研究所發佈的《2023年人工智能指數報告》，OpenAI的GPT-3單次訓練耗電量高達1287兆瓦時，相當於3000輛特斯拉Model Y跑滿20萬英里所耗電量。
而關於解決AI發展帶來的能耗問題，眾多科技企業不約而同地將目光轉向了核電站及核聚變。
在2024年的達沃斯世界經濟論壇上，OpenAI的CEO山姆·奧特曼稱，核聚變可能是能源的發展方向，但要開發出真正可用的核聚變技術，可能還需要一些時間。
值得注意的是，近期A股市場的可控核聚變板塊走勢十分強勁，東方精工（002611.SZ）、弘訊科技（603015.SH）等一些概念股的表現遠強於市場。
需要指出的是，在可控核聚變產業鏈上，铍或是未來的關鍵材料之一。
铍的密度低（輕）、熔點高（1287°C）、具有較低的熱膨脹系數（不易變形），這些優異性能決定了铍在國防軍工、航空航天、核工業領域的尖端應用，具有特殊戰略意義。
其中，在國防軍工領域，①铍含量超過62%的铍鋁合金，具有質輕、質剛和熱性能優良的特點，用於軍機、軍用激光反射器等，替代原有的鈦合金材料；②金屬铍用於飛行器中的結構件，實現減重和提速的目的。在航空航天領域，①由於铍的尺寸非常穩定、不易形變，用於慣性導航系統中的陀螺儀，保證铍制導航材料的高精度。②铍的比熱在所有金屬中最高，熔點高，可作為輕質、高效的吸熱材料，用於火箭發動機噴嘴和控制推進器。
根據國泰君安的研報，目前國内铍產業每年市場空間50-60億元（不包含核聚變、四代钍基熔鹽堆），國產供給20億元。
總的來看，铍的基本盤在於軍工、航空航天等領域，而核聚變則打開了上限。
據了解，铍在託卡馬克中的應用有兩處：①中子倍增劑佔比80%，铍的潛在競爭者是鉛，但目前看很難替代；②第一壁材料佔比20%，但這部分未來可能被鎢替代。
國泰君安研究人員認為，隨著可控核聚變託卡馬克裝置從「等離子體控制」進入「氘氚燃料反應」階段，铍將成為商業聚變堆價值量最大的部分，佔比達30%—40%。
從競爭格局的角度來看，目前全世界具備完整铍產業鏈的只有美國、中國、哈薩克斯坦，其中美國是全球铍礦儲量和產量的第一大國。
國泰君安的研報顯示，國際上，美國Materion（MTRN.US）是全球最大的铍供應商，年生產含铍材料佔世界70%；哈薩克斯坦的烏爾巴冶金廠（全球第二大铍生產商）接受了Materion公司投資，成為美國的铍及铍合金供應基地。
國内方面，由於铍在國防軍工、航空航天、核工業領域的不可替代性，國家為解決戰略性「卡脖子」問題，高度重視铍產業，五礦铍業、西材院、上海太洋等一眾國内企業正在努力實現铍產業的國產替代。
而在二級市場中，東方钽業（000962.SZ）旗下子公司西材院參與了國際四大國際科技合作項目之一的「國際熱核聚變實驗反應堆（ITER）計劃」，研制的熱壓ITER铍材已通過認證。
西部黃金（601069.SH）的子公司在铍的冶煉和深加工領域具有一定的生產能力。