智通財經APP獲悉，光大證券發佈研究報告稱，維持快手-W(01024)“買入”評級，考慮24Q3利潤端超預期，小幅上調2024年經調整淨利潤預測至176億元(相對上次預測+1.9%)。公司生態系統仍健康，海外&本地生活等業務具備增長潛力，目標價60.3港元不變。快手科技24Q3實現總收入311億元人民幣，同比+11.4%(vs一致預期yoy+11.1%);經調整淨利潤39.5億元人民幣，小幅超預期(vs一致預期39.1億元)。
報告中稱，公司DAU增長優於預期，大模型積累有望得到驗證：1)24Q3平均DAU和MAU分別爲4.08億以及7.1億(yoy+5.4%/+4.3%)。2)用戶規模持續擴張的同時實現用戶高質量增長和內容升級。流量端在高位保持增長，24Q3快手每DAU日均使用時長達132.2分鐘(yoy+1.8%)，社區互動提升用戶留存。3)大模型應用持續深化。最新的可靈AI1.5版本實現全方位提升，清晰度達到1080p;快手搜索月活躍用戶超5億，單日搜索次數峯值超8億。
商業化方面，外循環廣告動能持續釋放，電商增速符合預期：1)在線營銷：快手24Q3外循環營銷服務漲勢隨AI工具賦能提升進一步放大，短劇等應用內廣告擴大消費用戶規模。該行預計後續外循環仍爲主要驅動，內循環伴隨電商GMV提升穩健增長。2)電商：電商收入穩定增長，GMV增長符合預期。24Q3快手電商GMV達3342億元，同比+15%，泛貨架電商GMV 24Q3超大盤增長，佔總GMV的27%。3)直播打賞：職業化、機構化的趨勢進一步加強，24Q3末簽約公會機構數量yoy+超40%，簽約公會主播數量yoy+超60%