智通財經APP獲悉，國海證券發佈研報稱，據百川盈孚，2024年10月，我國碳纖維表觀消費量5561噸，環比+8.81%，同比+22.73%，自2024年9月以來表觀消費量同比數據連續兩個月轉正。出口方面，2024年10月，中國碳纖維出口量1120噸，同比+80.48%。值得關注的是，碳纖維是當前低空經濟關鍵材料之一，據中國複合材料工業協會，無人機上使用碳纖維複合材料約佔結構總質量的60%~80%，對無人機結構輕質化、小型化和高性能化起到了至關重要的作用。
國海證券主要觀點如下：
碳纖維價格有望迎來底部反轉，出口量同比增幅明顯
2024年以來碳纖維價格持續承壓，據Wind，2024Q3，中國碳纖維市場均價87.11元/千克，同比-21.30%，環比-6.66%。2024年10月以來，中國碳纖維市場均價維持在85元/千克。分區域來看，2024年11月21日，華東市場碳纖維(T300，24/25K)價格75元/千克，較月初持平，吉林市場碳纖維(T300/25K)價格82元/千克，較月初上漲2元/千克。當前價格下，碳纖維行業整體處於虧損狀態。據百川盈孚，2024年11月15日當週，原料丙烯腈價格拉漲，企業生產成本進一步走高，碳纖維毛利降至-15元/千克，單噸毛利水平處於歷史(自2019年1月以來)1.90%分位，碳纖維企業盈利收窄。
2024年11月18日，吉林化纖在投資者互動平臺表示，吉林化纖集團旗下的碳纖維部分產品開始提高售價，增強企業盈利能力，碳纖維價格有望逐步築低。據百川盈孚，2024年10月，我國碳纖維表觀消費量5561噸，環比+8.81%，同比+22.73%，自2024年9月以來表觀消費量同比數據連續兩個月轉正。出口方面，2024年10月，中國碳纖維出口量1120噸，同比+80.48%。海外市場方面，據iFinD援引日本產業經濟省數據，2024年1-9月，日本碳纖維銷售量10374噸，同比+16%。價格方面，2024年9月，日本碳纖維銷售均價5153日元/千克，同比-31%。
低空經濟關鍵材料，新興領域打開成長空間
碳纖維屬於技術密集型產品，產品系列衆多，生產技術繁雜，且具有高技術壁壘、高附加值和廣泛應用前景等特點。近年來，碳纖維製備技術、複合材料成型工藝以及智能製造技術的不斷突破，爲碳纖維產品的性能提升和成本降低提供了有力支撐。隨着科技進步和全球產業結構的調整，碳纖維的應用領域不斷拓展，從傳統的航空航天、體育休閒到新興的風電、氫能、橋樑建築等領域，市場需求呈現出多元化和快速增長的態勢。
碳纖維是低空經濟關鍵材料之一。據中國複合材料工業協會，無人機上使用碳纖維複合材料約佔結構總質量的60%~80%，對無人機結構輕質化、小型化和高性能化起到了至關重要的作用。2024年11月舉辦的珠海航展中，我國自研最大推力500T商用固體火箭發動機以及小鵬匯天“陸地航母”飛行汽車均採用碳纖維材料。碳纖維材料憑藉優異的耐高溫、耐腐蝕、抗疲勞斷裂性等優勢可以大幅減輕飛行器機身重量降低航程成本，爲空天發展提供強勁助力。
重點推薦標的：中復神鷹(688295.SH)、光威復材(300699.SZ)、吉林化纖(000420.SZ)。
風險提示：碳纖維價格大幅波動；碳纖維應用推廣不及預期；原材料價格大幅波動；重點關注公司項目推進及業績不及預期；碳纖維國產替代進程的不確定性；宏觀經濟波動。