智通財經APP獲悉，國金證券發佈研報稱，政策組合拳出臺進一步推進金融對外開放，投融資兩端提振投資者信心，政策持續釋放利好背景下，市場交投活躍度明顯提升，券商估值業績有望迎來雙擊。預計Q4逆週期政策將加力出臺，政策持續性可期，有望再次點燃券商板塊行情，繼續看好強貝塔券商板塊的進攻屬性。投資主線上，建議關注：1)基本面更加受益權益市場回暖的強貝塔業務(權益投資彈性+交投彈性)券商；2)強併購預期的券商；3)權益資管產品發行和管理具備優勢的券商。
事件：11月19日，證監會主席吳清在國際金融領袖投資峯會上表示，下一步證監會將堅持以改革促發展、促穩定，着力健全投資和融資相協調的資本市場功能，加快形成支持科技創新的多層次市場體系，支持“長錢長投”的政策體系，完善強監管、防風險的制度機制，多舉措強化投資者保護實效，不斷提升市場吸引力、競爭力和內在穩定性。隨着一系列增量政策舉措逐步落地，隨着資本市場全面深化改革紮實推進，資本市場長期向好的底層邏輯將更加穩固。
國金證券主要觀點如下：
“五個突出”：今年以來，政策組合拳持續發力，重塑了市場生態，夯實證券業長期發展基石。在此背景下，資本市場企穩回升，展現出較強韌性。
1)支持發展新質生產力：今年以來，證監會先後出臺“支持科技十六條”“科創板八條”“併購六條”等政策措施，支持優質資源向新質生產力領域集聚。截至目前戰略新興行業A股上市公司數量接近2700家，今年以來全市場併購重組約3000起，9月份“併購六條”發佈以來已有260多家上市公司披露資產重組事項。
2)提升上市公司投資價值：支持通過分紅、回購等方式，持續回報投資者，截至10月末A股上市公司已公告中期現金分紅6441億元，新增披露回購方案1360單，數量和金額均創歷史新高。
3)加快推進投資端改革：9月政治局會議提出努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點，大力發展權益類基金特別是指數化投資。截至目前股票型ETF規模2.87萬億元，較年初+97%。
4)嚴監嚴管，淨化市場生態：證監會積極開展打擊上市公司財務造假專項行動，24年前10個月查辦相關案件658件，罰沒款金額110億元，超過去年全年。
5)增強各方政策合力：推出證券基金保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項貨幣政策工具，截至目前互換便利首批500億元操作已經落地，超過120家上市公司披露了回購增持再貸款。
“四個措施”：展望未來，堅持金融對外開放是必由之路，監管將繼續積極穩妥推進市場、產品和機構雙向開放。
1)進一步保持境外融資渠道的暢通，進一步提升境外上市的備案效率，積極支持符合條件的境內企業赴境外上市，更好利用好兩個市場兩種資源；
2)繼續拓展與境外市場互聯互通，擴大滬深港通標的範圍，拓展存託憑證互聯互通，吸引全球中長期資金；
3)深化債券市場對外開放，穩步擴大商品和金融期貨市場對外開放，更好地滿足國際投資者多元化的投資選擇以及風險管理的需要；
4)深入開展證券期貨跨境監管與執法合作，持續加強與國際投資者的常態化溝通，切實增強政策的穩定性、透明度、可預期性，不斷提升外資機構來華展業的便利度。
此外，證監會將以4月發佈的惠港5條措施作爲重要抓手，持續深化兩地務實合作，全力支持香港鞏固提升國際金融中心地位。投資端，截至10月末，滬深股通標的股票數量2788只，市值佔A股市場總市值比例超過90%。融資端，截至10月末，已辦結195家企業境外首發上市備案。
風險提示：資本市場改革推進不及預期；權益市場極端波動風險；機構化進程不及預期；宏觀經濟復甦不及預期。