智通財經APP獲悉，近期，華爾街開始對美聯儲降息的力度和速度產生疑慮。然而，高盛對投資者表示，2025年仍將是利率敏感型資產的“豐收之年”，包括小盤股和債券。
美聯儲自9月開始下調短期利率，大多數投資者預計這一寬鬆政策將持續至2025年。然而，市場對降息的幅度和節奏存在分歧。受10月消費者價格指數(CPI)數據及美聯儲主席鮑威爾的謹慎表態影響，市場認爲美聯儲在12月17-18日會議上跳過降息的可能性從上週初的20%激增至40%以上。
降息步伐放緩可能對債券構成壓力，因爲債券價格與利率走勢相反。然而，高盛資產管理在其週二發佈的2025年展望中並不認同這種觀點。
高盛表示：“儘管美國大選結果擴大了經濟走勢的不確定性範圍，我們仍預計美聯儲將在12月及2025年初繼續降息。”
該公司認爲，2025年投資組合配置在債券上的選擇可能會帶來可觀的回報，尤其是在企業債券和證券化信貸等領域中發現了機會。
對於股市投資者來說，降息的意義同樣重大。近年來，美國股市主要由大盤成長股驅動，尤其是人工智能相關領域的大型科技公司。然而，高盛警告稱，這些巨頭當前的市場主導地位可能難以持續，並提醒投資者謹慎對待標普500指數等被動指數基金。
相比之下，小盤股在2025年可能值得更多關注。高盛指出，小盤股對利率變化更加敏感，因爲這些公司通常財務狀況較弱，融資成本更高，因此更能從利率下降中受益。
儘管今年以來，小盤股羅素2000指數的漲幅(約15%)遠落後於標普500指數(約25%)，但小盤股估值更具吸引力。目前，小盤股的市盈率約爲15倍，而大盤股則超過21倍。
高盛表示：“我們預計2025年小盤股將迎來命運逆轉，這得益於小盤股相較於大盤股的估值折讓，以及支持性的降息環境。”
特朗普在總統選舉中的勝利也是小盤股潛在的利好因素。儘管其勝選後利率有所上升，但高盛認爲，其關稅計劃可能更不利於大型跨國公司。
高盛指出：“相較於大型企業，小型企業的收入來源更多集中在國內，供應鏈較短，因此更能抵禦關稅帶來的負面影響。”