投資慧眼Insights - 機構對拼多多看法分歧加劇，不過摩根士丹利仍看好拼多多，維持目標價150美元。
11月21日，中國電商巨頭拼多多（PDD）將公佈2024年第三季財報。
市場普遍預期，第三季營收為146.5億美元，年增55.4%。每股收益為2.79美元，年增75.5%。
上個季度，拼多多營收為970.6億元（約113.4億美元），不如市場預期。管理層表示，在激烈的競爭之下，公司營收成長可能會放緩，未來幾季的利潤會有波動、反彈，但長期利潤降低的趨勢是不可避免的。
管理層也表示，做好犧牲短期利潤的準備，未來幾年不分紅不回購。
暴雷的財報公佈後，拼多多股價大跌近30%。本次財報會重演歷史，還是觸底反彈呢？
【圖源：TradingView；拼多多（PDD）股價走勢】
機構看法分歧，基金大佬瘋狂買進
最新披露的13F報告顯示，機構對拼多多的看法分歧加劇。
高瓴第三季減持了46%的拼多多股票，持倉接近砍半，從第一大持股降至第三大持股。景林也減持13%，不過拼多多仍為第一大重倉股。
與之相反，對沖基金大佬David Tepper旗下基金Appaloosa增持了近一倍以上的拼多多股份。段永平旗下H&H基金大幅加倉拼多多，增持380萬股，成為該基金的第五大重倉股。
摩根士丹利最新報告顯示，維持拼多多買進評級，並維持目標價150美元。
大摩認為，拼多多仍然是中國所有電商中成長最快的公司，預計這種成長將繼續帶來營運槓桿和長期獲利能力的提升。
其預估，拼多多2025年預期本益比（P/E）為13倍，高於阿里巴巴的9倍及京東的7倍。
拼多多股價會如何表現？應該重點關注什麼？
根據TipRanks數據顯示，過去12個季度，拼多多在財報發布當日上漲機率較大，約為67%，股價平均變動為±14%。
【圖源：TipRanks；拼多多股價財報公佈後變動】
華爾街分析師們對拼多多未來一年的平均目標價為169美元，這意味著拼多多股價還有44%的上漲空間。
分析師指出，本次財報，除了拼多多的營收和GMV（成交額）成長，還需重點關注其旗下跨境電商平台Temu的表現和管理層展望。
一是川普的關稅政策可能會影響Temu的營收。二是若管理階層再次揭露不如預期的指引，拼多多股價恐劇烈波動。
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