智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，維持聯想集團(00992)目標價12.6港元和“跑贏行業”評級。中金維持對集團2025財年盈利預測，考慮AI服務器盈利能力、但2026財年收入佔比將有所提升，因此下修2026財年盈利預測10.5%至15.33億美元。
聯想集團2025財年第二季度(截至9月30日)收入爲178.5億美元，同比增23.9%;歸母淨利潤爲3.59億美元，同比增43.9%;第二季度公司IDG/ISG/SSG三大集團收入均達到雙位數同比增長;得益於良好營運與費用優化，淨利率環比增0.2個百分點至1.8%，歸母淨利高於中金和市場預期。
中金指，聯想PC業務跑贏產業，中國區AIPC滲透率達雙位數。根據公司公告，該公司AIPC產品目前佔中國區筆記型電腦出貨量比重達14%，公司認爲AIPC預計將推動個人電腦市場穩定復甦、進入新一輪換機週期，到2027年AIPC滲透率預計將接近80%。
公司ISG營收維持高增。展望後市，中金認爲全球AI服務器需求保持強勁，看好公司在2025下半財年實現在手訂單的不斷轉化，且隨着費用攤銷逐步減少，ISG板塊可望向盈虧平衡點穩步邁進。公司SSG增長引擎地位進一步鞏固。